經濟觀察報 見習記者 劉曉諾

9月5日，恒瑞醫藥（600276.SH/01276.HK）宣布再度NewCo出海。

本次交易的分子是恒瑞醫藥自主研發的心臟病藥物HRS-1893，交易對象是美國公司Braveheart Bio。

通過本次交易，Braveheart Bio將獲得HRS-1893除大中華區之外的、在全球范圍內開發、生產和商業化的獨家權利。

恒瑞醫藥將獲得6500萬美元首付款，包括3250萬美元現金和等值3250萬美元的Braveheart Bio公司股權；完成技術轉移后，恒瑞醫藥將獲得1000萬美元近期里程碑款。此外，恒瑞醫藥還將收取臨床開發和銷售相關的里程碑付款和銷售提成，最高可達10.13億美元。如此算來，恒瑞醫藥最多可從這筆NewCo交易獲得10.88億美元。

恒瑞將與Braveheart Bio設立聯合管理委員會，雙方各向聯合管理委員會指派對等的委員，但數量不超過5名，以協調許可產品在全球范圍內的開發和商業化。

恒瑞醫藥稱，HRS-1893正在中國開展針對梗阻性肥厚型心肌病的III期臨床試驗。肥厚型心肌病是最常見的遺傳性心臟病，也是青少年和運動員發生心臟性猝死的首要原因。

據恒瑞醫藥7月24日的公告，HRS-1893片相關項目的累計研發投入約6067萬元。

這是恒瑞醫藥第二次采用NewCo模式進行BD交易。第一次是在2024年5月，恒瑞醫藥將3款GLP-1創新藥組合，有償許可給新成立的美國公司Kailera，首付款1億美元，潛在總交易額為60億美元。Kailera的主要投資方包括貝恩資本生命科學基金、Atlas Ventures、RTW資本等，恒瑞醫藥也取得了Kailera19.9%的股權。

本次，恒瑞醫藥并未具體披露其所取得的BraveHeart Bio股權份額。

Braveheart Bio公司的公開信息非常有限。據恒瑞醫藥介紹，Braveheart Bio于2024年在美國特拉華州成立，其主要投資人包括Forbion資本、OrbiMed等，投資方與Braveheart Bio核心高管將負責該公司籌建及運營。

恒瑞醫藥執行副總裁、首席戰略官江寧軍稱，恒瑞再度攜手國際資本，此次成功引入了Forbion資本、OrbiMed等全球頂尖生命科學投資機構。

Braveheart Bio現任CEO是Travis Murdoch。此前，他曾創建HI-Bio并擔任CEO，領導了2024 年與渤健之間價值18億美元的并購交易，并推進HI-Bio項目的多個臨床Ⅲ期開展。

Travis Murdoch表示，根據近期在2025年歐洲心臟病學會（ESC）大會上公布的HRS-1893的Ⅰ期研究數據，他相信HRS-1893具備心肌肌球蛋白抑制劑同類最佳的潛質。

截至9月5日上午收盤，恒瑞醫藥A股漲3.35%，每股報70.95元，A股市值4709億元；港股漲3.07%，每股83.85港元，港股市值5559億港元。

（作者 劉曉諾）