2020年2月，一封來自老鄉(xiāng)雞的聯(lián)名信轟動了中文互聯(lián)網(wǎng)。

一般來說，這種寫滿姓名印著手印的聯(lián)名信，多半會扯出負(fù)面新聞。

然而這封信，不是舉報，也沒人維權(quán)，而是請求降薪，與公司共度難關(guān)。

更令人動容的是，老鄉(xiāng)雞總裁束從軒的回應(yīng)。

他在回應(yīng)視頻里，不僅手撕了這封聯(lián)名信，還痛心疾首的表示，“你們糊涂啊！”，“我就是賣房賣車也要給大家發(fā)工資！”

一個月后，老鄉(xiāng)雞趁熱打鐵，開了一場成本只有200元的戰(zhàn)略發(fā)布會。

在安徽肥西縣的三崗村，束從軒走上磚塊搭成的舞臺，背后的土瓦墻上掛著辣椒和大蒜，底下還坐著從地里叫上來的鄉(xiāng)里鄉(xiāng)親。

近十分鐘的視頻里，他用帶著淮語味道的普通話，告訴大家老鄉(xiāng)雞已經(jīng)拉到了10億元的投資，接下來，老鄉(xiāng)雞不僅要實現(xiàn)干凈衛(wèi)生戰(zhàn)略的全面升級，還要加速全國市場的布局。

如果說當(dāng)初撕掉降薪聯(lián)名信是為員工打了一針強(qiáng)心劑，那這場發(fā)布會就是給所有消費(fèi)者的一粒定心丸。

在打工人們的追捧下，老鄉(xiāng)雞的業(yè)績規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，從2020年到2022年，營收從34.54億漲至45.28億。

就在束從軒春風(fēng)洋溢出席各種活動時，23年8月28日，老鄉(xiāng)雞突然撤回了自己的上市申請。

而這，已經(jīng)是老鄉(xiāng)雞上市進(jìn)程中，第三次以失敗告終。

而當(dāng)透過這些喧囂再看老鄉(xiāng)雞的商業(yè)底色，你會發(fā)現(xiàn)，有種微妙的魔幻與矛盾。一邊是老板鄭重聲明，哪怕賣房子賣車，也會確保員工有飯吃；一邊是三年累計1.6萬人次的社保欠繳記錄。

一邊是宣稱使用“180天優(yōu)質(zhì)散養(yǎng)雞”，一邊是黑貓平臺上涉及食材變質(zhì)、飯菜有蟲的893條投訴。

一邊是瘋狂擴(kuò)張，全國門店數(shù)超1600家，一邊是86%的門店都集中在華東地區(qū)，而省外擴(kuò)張步履維艱。

三年內(nèi)四度沖擊IPO，這家中國最大的中式快餐品牌，為何如此執(zhí)著敲開資本市場的大門？

在江浙滬皖，老鄉(xiāng)雞這仨字，基本就是“打工人食堂”的代名詞。

老鄉(xiāng)雞的人氣有多高？

2024年，老鄉(xiāng)雞的平均翻座率4.4次，直營店高達(dá)4.8次，行業(yè)平均都不到3次。

截止25年4月30日，老鄉(xiāng)雞擁有1220 萬名活躍會員和 50 萬名付費(fèi)會員

火，是真的是火，賺，也是真的賺。

2022到2024年，營收從45.28億到62.88億，凈利潤也從2.52億漲到4.09億。

看著好像一只土雞變金雞了對吧？

可問題是，營收在漲，營收增速卻從58%掉到了11%，同期凈利增速也跌成了個位數(shù)。

雞還在跑，但跑不動了。

而且，別看老鄉(xiāng)雞最近幾年加盟擴(kuò)張開店開到飛起，實則一直沒有走出自己的舒適圈。

截至2025年4月底，老鄉(xiāng)雞在華東地區(qū)擁有1345家門店，占總數(shù)的86%，其中安徽省內(nèi)就有750家。說白了，這些年來，它的擴(kuò)張依舊在大本營周邊兜圈子。

為什么老鄉(xiāng)雞邁不開步子？

答案繞不開三個字，產(chǎn)業(yè)鏈。

老鄉(xiāng)雞的商業(yè)模式很重，重得像一鍋老母雞湯。

它一直強(qiáng)調(diào)全產(chǎn)業(yè)鏈自營，從養(yǎng)雞、屠宰、冷鏈配送到現(xiàn)炒現(xiàn)賣，什么都要自己干。

聽起來是牛，但也確實重。

以老鄉(xiāng)雞堅持使用的肥西老母雞為例，這種雞不是市面上餐飲企業(yè)常用的白羽雞，生長期有180天，食材依賴自建或深度合作的本地供應(yīng)體系，而這些目前都集中在安徽及周邊華東地區(qū)。

要是想在廣州深圳開一家，冷鏈就得跑好幾千公里，運(yùn)輸成本加一個零都不稀奇。

這種模式在合肥本地是護(hù)城河，到了外地，直接變成絆腳石，擴(kuò)張得越快，風(fēng)險反而越高。

老鄉(xiāng)雞也不是沒想辦法。

2020年它開放加盟，想用加盟來為直營輸血，結(jié)果到現(xiàn)在加盟店占比超四成，但營收貢獻(xiàn)不到25%，毛利率還從28.9%掉到20.1%。

如果說擴(kuò)張慢是“跑不遠(yuǎn)”的問題，那消費(fèi)者的槽點(diǎn)，就是“吃不爽”。

你可能沒吃過老鄉(xiāng)雞，但你肯定見過這個段子：

“月薪過萬，不敢在老鄉(xiāng)雞點(diǎn)三個葷菜。”

毛豆燒雞16塊，梅菜扣肉17塊，蒸蛋7塊，一頓下來能頂兩個黃燜雞米飯。

盡管最近幾年客單價是降了點(diǎn)，但消費(fèi)者還是覺得貴。據(jù)艾媒咨詢，43.7%的人希望快餐控制在20塊以內(nèi)，85%的人接受上限是30塊。

更尷尬的是，貴也就算了，衛(wèi)生方面還頻頻出問題。

早在2022年，上海一門店，就被曝出用過期雞油熬雞湯，罰款8萬元。

從22年至24年，有13家老鄉(xiāng)雞直營店發(fā)生食品安全事故。

黑貓投訴上，吃出蟲子、頭發(fā)、異物的案例比比皆是。

一邊講“散養(yǎng)土雞”，一邊被錘“其實是籠養(yǎng)雞”，這信任危機(jī)和價格問題一組合，誰還敢天天吃？

再回到我們最初的那個提問，這么多問題，老鄉(xiāng)雞干嘛非要上市？

兩個字：缺錢。

養(yǎng)雞、建中央廚房、搞冷鏈、擴(kuò)門店，這些都要錢，再加上直營+現(xiàn)炒這種重運(yùn)營，燒錢速度不亞于做新能源。

老鄉(xiāng)雞沖刺IPO，是中式快餐想擺脫“土雞命”的一次豪賭，但資本市場不光看用戶、營收和利潤，更要看你能不能把這個模式在全國復(fù)制出一個又一個合肥。

但要知道，上市不是終點(diǎn)，而是真正開始接受市場檢驗的開始。

對老鄉(xiāng)雞來說，能不能走得更遠(yuǎn)，關(guān)鍵在于是否能真正走出舒適區(qū)，提升標(biāo)準(zhǔn)化與管理能力，把一個區(qū)域品牌打造成全國性的快餐標(biāo)桿。