6月25日，鎂伽科技有限公司（下稱“鎂伽科技”）正式向香港聯(lián)合交易所遞交招股說明書，擬在港股主板上市，摩根士丹利、華泰國際、德意志銀行和建銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

鎂伽科技成立于2016年，是中國機(jī)器人技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域領(lǐng)先的自主智能體提供商。作為一家估值超百億的機(jī)器人獨(dú)角獸企業(yè)，在此次遞交IPO之前，鎂伽科技已完成9輪融資。

業(yè)績虧損下的融資歷程

招股書顯示，2022至2024年，鎂伽科技營收從4.55億元增長至9.30億元，復(fù)合年增長率達(dá)43.0%。其中，智慧實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)收入從2023年的1.61億元增至2024年的2.95億元，同比增長83.0%；智能制造業(yè)務(wù)收入從2023年的5.02億元增至2024年的6.35億元，同比增長26.5%。毛利率方面，公司從2023年的23.9%提升至2024年的29%。

然而，鎂伽科技仍處于虧損狀態(tài)。2022至2024年，公司累計(jì)虧損超22億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損率從2022年的71.2%收窄至2024年的46.3%。公司表示，虧損主要源于持續(xù)的高研發(fā)投入，2022至2024年研發(fā)開支占比長期維持在40%以上。

2017年6月，公司完成天使輪融資，此后融資節(jié)奏不斷加快。2019年6月，獲博世創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)投；2021年5月，藥明康德領(lǐng)投6500萬美元B輪融資；2023年12月，公司注冊資本增至15億元。截至招股書遞交，鎂伽科技已完成8輪融資，股東陣容強(qiáng)大，涵蓋創(chuàng)新工場、愉悅資本、中金資本、高盛資管等知名投資機(jī)構(gòu)，以及藥明康德、博世集團(tuán)等產(chǎn)業(yè)巨頭。2022年C輪融資后，公司估值突破10億美元，躋身“獨(dú)角獸”行列。胡潤研究院于6月26日發(fā)布的《2025全球獨(dú)角獸榜》中，鎂伽科技的估值已達(dá)到105億元。

核心業(yè)務(wù)

鎂伽科技以自主智能體為核心，構(gòu)建了智慧實(shí)驗(yàn)室和智能制造兩大業(yè)務(wù)板塊。在智慧實(shí)驗(yàn)室領(lǐng)域，公司通過“自主智能體+多智能體解決方案”，為生命科學(xué)行業(yè)提供從病原檢測、細(xì)胞分析到藥物篩選的全流程服務(wù)。其自主研發(fā)的Auflo、CellVue等六大系列自主智能體，結(jié)合模塊化機(jī)器人、實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)分析與智能調(diào)度技術(shù)，顯著提升了實(shí)驗(yàn)室的自動化水平和實(shí)驗(yàn)效率。

智能制造領(lǐng)域則是鎂伽科技的“第二增長極”。憑借與博世集團(tuán)、英飛凌科技等工業(yè)巨頭的深度合作，公司成功切入半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等高端制造賽道。其中，鎂伽晶圓切割工藝支持7nm及以下制程晶圓的高精度分劃，為智能手機(jī)、智能手表等設(shè)備的SoC芯片提供切割服務(wù)，助力5G芯片、AI芯片的規(guī)模化生產(chǎn)。2024年，智能制造收入同比增長26.5%至6.35億元，占總收入比重達(dá)68.3%。

行業(yè)風(fēng)口

當(dāng)前，全球自主智能體機(jī)器人技術(shù)市場正處于快速增長階段。灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，該市場規(guī)模已從2020年的318億元躍升至2024年的1143億元，復(fù)合年增長率達(dá)37%；預(yù)計(jì)到2030年將突破3837億元，其中智慧實(shí)驗(yàn)室與智能制造占比超60%。

中國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)入技術(shù)創(chuàng)新與規(guī)模化應(yīng)用并舉的快速發(fā)展時(shí)期。2025年6月發(fā)布的《機(jī)器人產(chǎn)業(yè)人才發(fā)展報(bào)告》顯示，人形機(jī)器人領(lǐng)域招聘需求同比增長409%，技術(shù)崗位占比超60%，導(dǎo)航與定位工程師、機(jī)器人算法工程師等高端人才缺口巨大。與此同時(shí)，國家“十四五”規(guī)劃明確將智能機(jī)器人列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，北京、上海、蘇州等地紛紛出臺補(bǔ)貼政策，鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入。

招股書披露，截至2024年12月31日，鎂伽科技已為超過880家客戶提供服務(wù)。客戶群體覆蓋生命科學(xué)、化工、新能源等8大行業(yè)，行業(yè)分散化顯著降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

公開資料顯示，鎂伽科技專注于人工智能與機(jī)器人技術(shù)，致力于為生命科學(xué)、醫(yī)療健康、應(yīng)用化學(xué)與先進(jìn)制造等領(lǐng)域提供新一代數(shù)字化生產(chǎn)力工具。此外，本次鎂伽科技香港IPO募資金額擬用作下列用途：技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)，分配用于加速研發(fā)工作；擴(kuò)大產(chǎn)能；擴(kuò)張銷售網(wǎng)絡(luò)，拓展及強(qiáng)化品牌建設(shè)、銷售網(wǎng)絡(luò)與高效營銷工作；戰(zhàn)略合作及投資，尋求境內(nèi)外戰(zhàn)略聯(lián)盟、合作伙伴關(guān)系及投資機(jī)會；營運(yùn)資金及其他一般公司用途。

（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 萬一/文）