一畝田8月19日晚間納斯達(dá)克上市首日跌31.7%，市值3.2億美元，該公司在農(nóng)業(yè)B2B領(lǐng)域耕耘多年，已是該領(lǐng)域的知名公司，有眾多知名投資機(jī)構(gòu)加持，卻還是一個(gè)年?duì)I收只有1.61億元的公司，其投資回報(bào)難以令投資人滿意。

一畝田展示出來(lái)的數(shù)據(jù)很好看，招股書顯示，截至2024年底平臺(tái)商戶總量突破3800萬(wàn)，SKU數(shù)量達(dá)2100萬(wàn)；年促成1.47億次搜索、5.83億次溝通及1.87億次潛在交易；服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)超340個(gè)城市、2800個(gè)縣，滲透65%以上一二級(jí)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)。

這些數(shù)據(jù)說(shuō)明一畝田有很多商戶，促成的潛在交易也很多，服務(wù)覆蓋的城市不少，在農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)有很高的滲透率，但營(yíng)收數(shù)據(jù)卻展示了另一面：2022—2024年，一畝田營(yíng)收分別為1.56億元、1.88億元和1.61億元；對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)分別約為-1.16億元、-1.06億元和-3494.10萬(wàn)元。

營(yíng)收規(guī)模小，虧損幅度不小。一畝田日子過(guò)得很艱難。如果沒(méi)有融資撐腰，很難堅(jiān)持下去。

一畝田成立之后，就融資不斷。

2011年，26歲的鄧錦宏從百度辭職，正式創(chuàng)辦了一畝田，希望撮合農(nóng)產(chǎn)品和貿(mào)易商交易。

一畝田吸引了眾多知名投資者，2013年12月一畝田獲得1500萬(wàn)美元的A輪融資，紅杉中國(guó)參投；2014年7月，紅杉中國(guó)、光信資本參與了B輪2000萬(wàn)美元融資；2015年7月，一畝田完成數(shù)千萬(wàn)美元C輪融資。在2016—2019年期間，紅杉、真格基金、易貿(mào)控股、云峰投資等均參與了一畝田C輪融資，2019年1月2日，一畝田宣布完成C輪系列數(shù)億元融資，由華創(chuàng)領(lǐng)投，紅杉等老股東進(jìn)行了跟投。一畝田上市前紅杉中國(guó)持有其15.9%的股份，是一畝田最大的外部機(jī)構(gòu)股東方。

當(dāng)時(shí)不少投資者將一畝田當(dāng)做下一個(gè)滴滴美團(tuán)。2015年春節(jié)后，一畝田從只有250多人到2015年5月擴(kuò)充到近3000人，估值被投資機(jī)構(gòu)追高到10億美元。

一畝田發(fā)展14年，在眾多知名機(jī)構(gòu)的追捧下，為何年?duì)I收還不到兩億元，營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢？

一畝田作為信息撮合者，介入農(nóng)業(yè)產(chǎn)前信息撮合、產(chǎn)中管理、產(chǎn)后交易全流程，為賣家與批發(fā)攤主提供對(duì)接等服務(wù)。這些環(huán)節(jié)產(chǎn)值不小，但是想要從中賺錢并不容易。我國(guó)農(nóng)業(yè)目前還是以小農(nóng)戶為基礎(chǔ)，農(nóng)業(yè)比較分散，服務(wù)很難標(biāo)準(zhǔn)化，僅僅通過(guò)提供信息而撮合交易并不容易，辨別信息真假的成本太高，如果交易難以撮合成功，將挫傷商戶的積極性。

在農(nóng)業(yè)信息平臺(tái)上，大多是小商戶，平臺(tái)沒(méi)有能力讓其中一部分人成長(zhǎng)起來(lái)，也沒(méi)有辦法吸引到有實(shí)力的商戶，購(gòu)買平臺(tái)流量，交易也沒(méi)有辦法量化，只能通過(guò)會(huì)員費(fèi)的方式完成營(yíng)收，一些需要用戶掏錢的付費(fèi)服務(wù)，又會(huì)讓用戶產(chǎn)生厭煩心理。

農(nóng)業(yè)信息撮合服務(wù)最大的問(wèn)題是達(dá)成交易的難度較大，用戶難以從中謀利，支付費(fèi)用的愿望也就比較薄弱。