江西齊云山食品股份有限公司（以下簡稱“齊云山”）近日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中泰國際。

突擊分紅4370萬，控股股東成最大受益者

招股書顯示，2022年至2024年，齊云山向股東宣派及派付股息金額分別為490萬元、710萬元、1140萬元，呈持續增長態勢。尤其在2025年1月19日，公司股東批準截至2024年12月31日止年度末期股息總計約2030萬元，占當年凈利潤（5319.9萬元）的38.16%，該股息已于2025年3月悉數派付。至此，報告期內累計分紅達4370萬元。

值得注意的是，齊云山股權結構高度集中，控股股東崇義食品廠（持股75%）及云之上有限合伙（持股25%）均由董事長劉志高等6名核心管理層通過一致行動協議控制。因此，管理層在公開發行前對留存利潤的大規模分配，這一操作引發市場對“掏空式分紅”的質疑。

社保欠繳超千萬，員工權益保障存疑

與對股東的“慷慨”形成鮮明對比的是，齊云山在員工福利上的歷史欠賬。招股書承認，2022年至2024年，公司未為部分雇員全額繳納社會保險及住房公積金，欠繳金額分別約為230萬元、310萬元、510萬元，三年累計欠繳總額達1050萬元。公司解釋稱，欠繳原因系“負責人員誤解了適用法律法規的相關規定”。

《最高人民法院關于審理勞動爭議案件適用法律問題的解釋（二）》日前發布，對社會廣泛關注的熱點爭議問題，統一法律適用標準，推動構建和諧勞動關系，將自2025年9月1日起施行。新規明確了一個核心：任何“不繳社保”的約定，不管是口頭還是書面，全部無效。

（經濟觀察網 王俊勇/文）