8月21日，上海家化（600315.SH）發布2025年半年度業績報告，公司上半年實現營業收入34.8億元，同比增長4.8%；實現凈利潤達2.7億元，同比增長11.7%。第二季度表現亮眼，收入同比大幅增長25.4%，其中美妝品類全渠道收入同比增長55.7%、國內全品牌線上渠道收入同比增長34.6%。上半年，公司改革成效加速釋放，二季度著力提升核心品牌價值，同步推進線上能力建設與線下渠道優化，驅動營收與利潤同步提升。

在實現增長的同時，上海家化通過全鏈路提效，經營質量持續改善。上半年，公司應收賬款同比下降25.7%、存貨同比下降20.6%、經營性現金流同比上升39.7%。業績與經營質量的雙雙提升，有力印證了公司“聚焦核心品牌、聚焦品牌建設、聚焦線上、聚焦效率”的戰略轉型正步入成效顯現期。

核心品牌強勢發力，品牌建設卓有成效

2025年上半年，上海家化在“四個聚焦”的戰略指引下，公司精選優勢品類、重點培育戰略新品、深化品牌重塑與創新。第一梯隊六神、玉澤兩大核心品牌線上實現領漲，二梯隊佰草集強勢復蘇，高夫、啟初、雙妹等品牌通過新品成功切入細分賽道。

六神品牌聚焦“專業驅蚊科技”與“年輕化形象重塑”戰略，上半年推出全新升級版便攜式六神驅蚊蛋，憑借配方優化、時尚包裝及香水級調香贏得市場青睞，登頂天貓驅蚊水熱銷榜銷量領先，有望成為“億元大單品”。同時，品牌推出的六神清爽香氛沐浴露，榮登天貓沐浴露新品榜銷量領先。營銷層面，六神推出寶可夢聯名禮盒，在提升六神年輕化的同時，注入情感價值和收藏樂趣，同時優化電梯廣告內容實現營銷提效，通過精準投放實現曝光量同比增長至8倍，有效觸達家庭及年輕人群。

玉澤品牌上半年收入實現兩位數增長，呈季度加速。上半年，玉澤召開皮膚屏障專業峰會，聯合醫學專家深化“醫研共創”模式，強化品牌科研背書，并發表了8篇專業醫學臨床論文，持續夯實品牌的專業心智。同期，玉澤聯合六神推出“安心曬，爽出神”夏日組合，結合防曬與驅蚊場景，通過線上線下快閃活動及KOL種草，迅速引爆社交平臺。具體到產品層面，核心單品玉澤干敏霜與油敏霜憑借皮膚屏障修護硬實力領跑，大分子防曬及B5系列進一步完善了敏感肌賽道專業護理矩陣。

佰草集品牌上半年收入同比增長50%以上，品牌復蘇勢頭強勁，重點打造的大單品“佰草集大白泥”在618期間表現搶眼，持續占據抖音美白、去斑、透亮面膜榜單首位長達11天。在營銷層面，佰草集聯名非遺德化白瓷，開啟“以中國方養中國白”主題的三大營銷活動：溯源中國白、泉州瓷肌坊、非遺國禮瓷花限量版，并借助《老有意思旅行社》綜藝贊助獲得了可觀的曝光機會，有力提升了品牌高端形象和聲量。

公司創新品牌也亮點頻出。高夫品牌全新推出“控油祛痘系列”，618期間，品牌躋身抖音、京東、天貓等主要電商平臺細分榜單前十名，洗面奶產品更是一舉包攬抖音男士洗面奶榜單人氣榜、爆款榜、好價榜三榜銷量領先。啟初品牌上半年推出多維舒緩系列，以青蒿為核心成分聚焦解決嬰幼兒“干敏紅”問題，并聯合“老爸測評”進行功效實證背書，在市場承壓的背景下實現逆勢雙位數增長，市場份額穩步提升；定位高端的雙妹品牌，新升級的玉容油618獲天貓500元以上精華油熱銷榜銷量領先，品牌上半年實現高雙位數增長。

線上能力跨越式突破，線下渠道持續提效

上海家化繼續加大線上能力建設，進一步優化線上渠道打法，實現達播和自播的能力突破，線上運營能力迎來跨越式提升。公司探索出達播合作的成功打法，以佰草集為例，頭部主播劉媛媛佰草集618專場單場銷售額突破3000萬元、累計曝光超1.6億人次；而在自播能力建設上，多個品牌成功建立起可盈利的自播閉環模型，例如，上半年玉澤抖音自播間GMV同比大幅增長100%以上，自營看播轉化率提升了3個百分點。線上能力的突破在大促期間獲得進一步驗證，618公司主要品牌實現線上全渠道雙位數增長，多個品牌在主要電商平臺細分榜單名列前茅。

線下渠道方面，上海家化持續聚焦運營優化與效率提升。在線下傳統優勢的基礎上，公司積極踐行“與成長中的客戶一起成長”策略，主動布局新興渠道，新增40個成長型渠道經銷商，開拓終端4.1萬家。上海家化將全國縣城以上市場覆蓋率提升至92%的同時，也積極強化終端動銷，公司落地了“萬店萬堆”策略，完成1.4萬個地堆鋪設，并持續加強場景化組貨營銷活動，深化O2O線上線下融合，以帶動線下銷售的增長。

全鏈路效率加速提升，經營質量逐步優化

聚焦效率提升是上半年的重點戰略方向之一，公司通過精細化運營管理，在保障增長的同時，實現了運營、管理及供應鏈各環節效率的顯著提升。

在運營端，公司著力提升品效，通過聚焦核心單品，優化運營效率與銷售轉化，推動品效提升；在管理端，組織結構持續變革與激勵考核機制的完善，促進了人效的持續提升；在供應鏈端，物流與倉儲效率獲得大幅改善，物流費率明顯節降，并通過一系列舉措實現工廠產能優化。

上半年業績迎來反轉表現，驗證了“四個聚焦”戰略方向的正確性。面向未來，上海家化將繼續深化改革戰略落地，強化組織能力建設，依托經典的品牌、高品質產品、深厚的研發實力與持續提升的運營能力，跑通由品到效的鏈路，不斷提升核心競爭力與盈利能力，實現可持續增長，成為立足國內、輻射海外的一流日用化妝品公司。