8月6日，*ST天茂（000627）發布停牌公告，控股股東新理益集團有限公司（簡稱“新理益”）正在籌劃與公司相關的重大事項，有報道稱，該重大事項很可能是公司擬申請主動退市。

按照規定，公司股票自8月7日開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。

此前因未在法定期限內披露2024年年報、2025年一季報，*ST天茂自7月8日起復牌并實施退市風險警示，股票簡稱由天茂集團變更為*ST天茂。根據上市規則，如果自實施退市風險警示之日起的兩個月內（截至6月29日）仍未披露2024年年報，深交所將決定終止公司股票上市交易。

梳理發現，公司財報始終處于“難產”狀態，進而引發退市危機。

4月28日晚，*ST天茂發布風險提示公告稱，因定期報告涉及的部分信息需要進一步補充提供，公司無法在4月29日披露2024年年度報告和2025年第一季度報告，也可能無法在法定期限內披露上述定期報告。

5月5日，*ST天茂公告稱，因定期報告涉及的部分信息需要進一步核實、補充完善，公司未能完成2024年年報的編制工作，公司無法在法定期限內（4月30日）披露上述定期報告。公司股票已于5月6日起停牌，并因涉嫌未按期披露定期報告，公司被證監會立案調查。

*ST天茂由于在股票停牌的兩個月內仍未能披露2024年年度報告和2025年第一季度報告，公司股票于7月8日復牌并被實施退市風險警示。

公開資料顯示，*ST天茂成立于1993年，原名“百科藥業”，背后的實控人為劉益謙。

2000年，劉益謙成立新理益集團，此后一步步入主百科藥業，并剝離后者原有的化工醫藥業務，裝入保險業務。目前*ST天茂主要通過控股子公司國華人壽和華瑞保險從事壽險業務和保險中介代理業務。

截至2024年三季度末，*ST天茂總資產約2852億元，新理益、劉益謙與其配偶王薇分別持有公司股份比例為44.56%、10.47%、11.25%，三者構成一致行動人。

根據公司此前披露的2024年度業績預告（未經審計），預計公司2024年營收為400億元至430億元；預計歸母凈利潤為虧損5億元至7.5億元；預計扣非凈利潤為虧損5.03億元至7.53億元，2023年同期虧損約為6.48億元。

對于業績虧損的原因，*ST天茂表示，2024年，利率市場環境持續走低，國華人壽受750日移動平均國債收益率曲線下行影響，增加計提準備金，但因國債收益率下行導致準備金計提增加，連續兩年虧損（2023年虧損11.55億元，2024年預虧5億—7.5億元）。

事實上，天茂集團99%的營收依賴子公司國華人壽，保險業務信用受損進一步加劇了公司財報披露難度。還有分析認為，主動退市還可能與公司戰略調整有關，避免因強制退市引發更大損失。近年來，實控人劉益謙旗下資本版圖持續收縮，包括清倉安盛天平財險股權、長江證券持股比例下降等。

公開資料顯示，國華人壽成立于2007年11月，總部位于上海。截至2024年6月底，國華人壽在全國各地開設了18家分公司等共計111家分支機構，總資產2715.99億元，凈資產為262.2億元。

目前，公司因未按期披露定期報告已被證監會立案調查，且已有多家律所啟動股民索賠預受理程序，主動退市還有可能是為了規避后續法律糾紛和賠償壓力。綜合來看，主動退市是公司在經營惡化、監管趨嚴及資本運作需求下的選擇，旨在減少市場波動和潛在風險。

截至8月6日，*ST天茂仍未披露相關財報。從二級市場上看，*ST天茂自7月8日至8月6日收盤累計下跌超47%，股價跌至1.45元/股，總市值為71.11億元。截至7月18日，公司股東人數為11.19萬戶。

（經濟觀察網 李強/文）