8月5日晚間，肯德基和必勝客中國內地運營主體百勝中國（9987.HK）發布2025年第二季度財報，并召開電話會議。會上，管理層對外界關心的擴店計劃、加盟戰略、外賣商戰等問題作出回應。

下半年加速擴店

二季度，百勝中國總收入27.87億美元，同比增長4%；經營利潤同比增長14%至3.04億美元，經營利潤率10.9%，兩指標均創歷史同期新高。

受益于二季度表現，上半年，公司營收為57.68億美元，同比增長2.32%；歸母凈利潤5.07億美元，同比增長1.6%。

業績增長背后，一方面是受運營效率提升拉動。二季度，公司同店銷售額同比增長1%，扭轉了此前下滑趨勢；同店交易量連續10個季度同比增長，當期達2%。

另一方面也得益于門店擴張。截至6月30日，百勝中國擁有餐廳16978家，較上年末的16395家凈增長583家。

其中肯德基12238家，半年時間擴店781家、閉店191家，凈增590家；必勝客凈增140家，期末門店數3864家；而Lavazza、黃記煌、小肥羊及塔可鐘等其他品牌整體縮量，新開店僅35家，閉店達到182家（加盟店152家），凈關閉147家，期末僅剩876家。

左宇攝

今年百勝中國目標是凈增長1600—1800家門店，上半年僅完成583家，進度為32%—36%。對此，管理層在電話會上表態，“下半年將加速新店開業，同時減少閉店數量，對完成全年目標充滿信心。”

加盟模式將成為擴店重點。肯德基和必勝客凈新增門店中，加盟店占比預計分別為40%—50%和20%—30%，公司稱未來幾年還將進一步提高。

管理層解釋，加盟店布局將聚焦兩個方向：一是低線城市，此類市場特許加盟模式管理效率更高，更適合加盟商運營；二是高鐵站等高流量特殊渠道，或公司難以獲取但加盟商可觸及的點位。

回應外賣商戰

一個顯著特點是，外賣成了百勝中國財報中的高頻詞。

二季度，其外賣銷售同比增長22%，外賣銷售約占餐廳收入的45%，而上年同期占比為38%。

分品牌看，肯德基二季度收入20.96億美元，同比增長4%。其中外賣銷售同比增長25%，占肯德基餐廳收入的45%；同期必勝客收入5.54億美元，同比增長3%，其中外賣銷售同比增長15%，約占43%。外賣已然成為重要增長點。

電話會上，有投資者詢問，其他餐飲公司在本輪外賣補貼戰中積極參與，公司如何應對，是否會犧牲利潤率以獲取市場份額？

對此，管理層坦言，中國市場競爭一直激烈，只是形式不同，2017年公司就經歷過類似的平臺競爭。“從中我們體會到了一點，不會‘花錢買銷售額’”。

“我們要守住價格底線，維護消費者價格認知，并在不斷的測試中，找到銷量增長、利潤改善的平衡點。”管理層說道。

必勝客客單價降13%

相較于有著明確“瘋狂星期四”營銷標簽、品牌形象穩固的肯德基，必勝客近些年逐漸陷入了尷尬的消費境地：“中產瞧不上，年輕群體不買單”。

同時為了應對消費變化，必勝客選擇自降身段，用更大的優惠力度來“留客”。

2024年末，其推出2025年新菜單，喊出“30款產品 全線降價”的口號。新菜單里，36.9元的披薩，19.9元的意面、雞腿堡，9.9元的薯格、玉米粒等小食和茶飲……降幅多集中在20%—40%間，最高達到51%，被業內認為打響2025年餐飲界降價“第一槍”。

孫婉秋攝

菜單“優化”后，二季度必勝客同店銷售額同比增長2%，同店交易量同比增長17%。但“以價換量”也帶來客單價同比下降13%。

2024年5月，其還推出必勝客WOW店新店型，主打小分量、低單價產品。今年8月有研報指出，該門店數量已超200家，并會繼續將傳統門店轉型為WOW門店。管理層也透露，新業態WOW門店的最新單店投資在65萬—85萬元，“初期表現令人鼓舞，但需關注‘蜜月期’后的持續表現。”