當(dāng)全球科技巨頭仍在為生成式AI的“參數(shù)競(jìng)賽”廝殺時(shí)，在市場(chǎng)尚未注意到的場(chǎng)景中，商湯科技（0020.HK）已悄然走出一條差異化的突圍路徑。4月10日，商湯科技舉辦2025技術(shù)交流日活動(dòng)，重磅推出全新升級(jí)的“日日新SenseNova V6”大模型體系，率先實(shí)現(xiàn)多模態(tài)融合深度思考。

「日日新 V6」模型能力顯著提升，在長(zhǎng)思維鏈、推理、數(shù)理、全局記憶方面擁有顯著優(yōu)勢(shì)，多模態(tài)推理能力國(guó)內(nèi)第一，對(duì)標(biāo)OpenAI o1，數(shù)據(jù)分析能力大幅領(lǐng)先GPT-4o。

同時(shí)，商湯科技獲得業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)和分析師的高度認(rèn)可，IDC數(shù)據(jù)顯示，商湯在中國(guó)大模型應(yīng)用市場(chǎng)份額位居前三；而中金公司、申萬(wàn)宏源、光大證券等券商亦明確看好其長(zhǎng)期投資價(jià)值，認(rèn)為商湯的獨(dú)特戰(zhàn)略布局正為下一階段的技術(shù)突破與商業(yè)化落地奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 

此前，商湯科技（0020.HK）于3月26日發(fā)布2024年財(cái)報(bào)，全年收入達(dá)到37.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)10.8%，其中最引人注目的生成式AI業(yè)務(wù)收入突破24億元人民幣，同比增長(zhǎng)103.1%，連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增速，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，占總營(yíng)收的63.7%。

這一成績(jī)背后，正是商湯長(zhǎng)久以來(lái)貫徹的“AI基礎(chǔ)設(shè)施（大裝置）-大模型（日日新）-應(yīng)用”三位一體戰(zhàn)略，讓技術(shù)不再只是參數(shù)競(jìng)逐，而是真實(shí)地轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)賦能。

從算力基建到模型創(chuàng)新，從技術(shù)積累到產(chǎn)業(yè)落地，商湯科技正試圖在AI 2.0時(shí)代，給出一份屬于自己的長(zhǎng)期主義答卷。

“三位一體”戰(zhàn)略扎根，生成式AI收入連漲兩年

生成式AI技術(shù)高速進(jìn)化，逐漸成為人工智能產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，而率先掌握底層技術(shù)協(xié)同的企業(yè)，無(wú)疑將占據(jù)未來(lái)戰(zhàn)略制高點(diǎn)。

商湯科技最新發(fā)布的2024年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，在商湯營(yíng)收結(jié)構(gòu)中，生成式AI業(yè)務(wù)占比超過(guò)六成，成為集團(tuán)發(fā)展的全新驅(qū)動(dòng)引擎。 

而生成式AI的高速增長(zhǎng)，離不開(kāi)商湯獨(dú)有的“三位一體”戰(zhàn)略，即AI基礎(chǔ)設(shè)施（大裝置）、大模型（“日日新”體系）與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用深度協(xié)同，形成創(chuàng)新落地的完整閉環(huán)。 

所謂“大裝置”，商湯正依托其位于上海臨港的5A級(jí)智算中心及“自營(yíng)+運(yùn)營(yíng)”模式，提供規(guī)模龐大的算力資源。

截至2024年底，商湯算力基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模已突破23,000 PetaFlops，同比提升92%，為中國(guó)AI公司中領(lǐng)先水平。這一強(qiáng)大算力支撐，不僅實(shí)現(xiàn)了訓(xùn)練資源的大幅擴(kuò)容，更通過(guò)AI集群級(jí)虛擬化技術(shù)，提升了訓(xùn)練效率、降低了模型推理成本。當(dāng)“大裝置”的算力優(yōu)勢(shì)反哺到“日日新”大模型體系的持續(xù)迭代之中，商湯很快建立起技術(shù)護(hù)城河，并使其穩(wěn)居中國(guó)大模型的第一梯隊(duì)。2024年，商湯的“日日新”大模型在SuperCLUE和OpenCompass的評(píng)測(cè)中分別與DeepSeek V3并列國(guó)內(nèi)榜首，同時(shí)領(lǐng)先國(guó)際知名大模型Gemini 2.0 Flash-Exp和GPT-4o。 

商湯在訓(xùn)練與推理性能上的顯著優(yōu)勢(shì)，使得其能以更低的成本、更高的效率，推動(dòng)生成式AI技術(shù)的快速規(guī)模化商業(yè)應(yīng)用。

眼下，多家券商均對(duì)商湯科技未來(lái)的營(yíng)收增長(zhǎng)持樂(lè)觀態(tài)度，在商湯披露2024年財(cái)報(bào)第二天，招銀國(guó)際即發(fā)表研報(bào)預(yù)測(cè)，商湯科技2025財(cái)年總收入將同比增長(zhǎng)27%，達(dá)到48億元人民幣，其中生成式AI業(yè)務(wù)的收入將增長(zhǎng)超過(guò)40%；同時(shí)，通過(guò)繼續(xù)優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)并推動(dòng)大型模型訓(xùn)練費(fèi)用的減少，該機(jī)構(gòu)預(yù)期商湯科技2025財(cái)年將實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的運(yùn)營(yíng)效率提升。

 “一基兩翼”商業(yè)應(yīng)用布局，顯露商湯AI商業(yè)化樣本效應(yīng)

當(dāng)生成式AI的熱潮從技術(shù)競(jìng)賽回歸到商業(yè)應(yīng)用的真實(shí)場(chǎng)景中，企業(yè)面臨的不再是參數(shù)和算力的簡(jiǎn)單比拼，而是真正落地能力與產(chǎn)業(yè)賦能。

對(duì)于商湯科技而言，其生成式AI收入翻倍增長(zhǎng)背后，是“一基兩翼”戰(zhàn)略下AI能力的全面滲透和價(jià)值創(chuàng)造，這也為行業(yè)展示了從技術(shù)到商業(yè)應(yīng)用的“商湯樣本”。

商湯“一基兩翼”的商業(yè)布局，包括以日日新大模型為基石，以生產(chǎn)力工具與交互工具為垂直應(yīng)用方向，已深入到金融、政務(wù)、電商、智能硬件等多個(gè)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了AI技術(shù)走向產(chǎn)業(yè)場(chǎng)景的廣泛而深扎地落地。 

首先，商湯的生產(chǎn)力工具（如企業(yè)助手、金融數(shù)據(jù)分析工具、政務(wù)助手等）已經(jīng)為多家企業(yè)客戶帶來(lái)了顯著的商業(yè)回報(bào)，例如，在智能辦公領(lǐng)域，商湯的小浣熊產(chǎn)品已成為國(guó)內(nèi)增速最快的AI辦公工具，用戶數(shù)突破150萬(wàn)，日調(diào)用量達(dá)到百萬(wàn)次，日處理Token數(shù)超過(guò)35億，觸達(dá)超過(guò)1000萬(wàn)開(kāi)發(fā)者。

其次，商湯的交互工具也在市場(chǎng)中取得了迅猛的增長(zhǎng)，商湯通過(guò)多模態(tài)大模型賦能智能陪伴、智能硬件交互、智能營(yíng)銷等場(chǎng)景，幫助企業(yè)提升C端用戶體驗(yàn)，增強(qiáng)用戶黏性。商湯的擬人陪伴模型在深度聊天率和付費(fèi)轉(zhuǎn)化率上穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)，某頭部擬人陪伴APP的月調(diào)用量一年間增長(zhǎng)了833%，次日留存率達(dá)到50%，日均使用時(shí)長(zhǎng)高達(dá)130分鐘，這一數(shù)據(jù)體現(xiàn)了商湯交互工具在C端市場(chǎng)的強(qiáng)大滲透力和廣泛影響力。

不追逐短期風(fēng)口，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義戰(zhàn)略布局

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，AI 2.0時(shí)代的標(biāo)志在于通用人工智能（AGI）的誕生和多模態(tài)AI的廣泛應(yīng)用。AGI被視為AI領(lǐng)域的終極目標(biāo)，它代表人工智能不再局限于專門領(lǐng)域，而是能夠在不同任務(wù)和情境中展現(xiàn)出類似人類智能的適應(yīng)性和通用性。

從這個(gè)角度來(lái)看，“三位一體”戰(zhàn)略不僅是商湯科技當(dāng)下成功的核心所在，更是其為未來(lái)發(fā)展奠定的堅(jiān)實(shí)基石，商湯通過(guò)AI基礎(chǔ)設(shè)施（大裝置）、大模型技術(shù)（日日新）與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的緊密協(xié)同，形成了長(zhǎng)期可持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)。

這種生態(tài)布局并非短期追逐風(fēng)口，而是商湯基于自身技術(shù)沉淀和對(duì)AI未來(lái)發(fā)展的深刻理解，做出的長(zhǎng)期主義戰(zhàn)略布局。

對(duì)此，知名市場(chǎng)分析師李慧芬指出，DeepSeek面世為AI行業(yè)帶來(lái)了新一輪沖擊，顯示隨著大模型成本快速下降，生成式AI迎來(lái)了百花齊放、加速落地的階段，繼續(xù)推動(dòng)生成式AI的持續(xù)創(chuàng)新，預(yù)期商湯將戰(zhàn)略方向與核心領(lǐng)域重新定位，將能更有效把握AI 2.0時(shí)代所帶來(lái)的機(jī)遇。

“全球已悄然進(jìn)入AI 2.0時(shí)代，智慧城市、智慧醫(yī)療，以及智能駕駛等垂直優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域?qū)⒁?jiàn)AI廣泛應(yīng)用，海量數(shù)據(jù)處理需求令A(yù)I云發(fā)展炙手可熱，商湯通過(guò)一系列的工程優(yōu)化技術(shù)實(shí)現(xiàn)了快速創(chuàng)建和擴(kuò)縮容虛擬AI集群，速度是傳統(tǒng)云廠商的6倍以上，節(jié)省虛擬集群管理成本90%以上，相信今年集團(tuán)大模型應(yīng)用市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大，前景非常看好。”HKMoneyClub分析師聶振邦表示。

在許多市場(chǎng)分析師看來(lái)，商湯已是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備多模態(tài)規(guī)模化應(yīng)用落地能力的AI企業(yè)之一，這為其未來(lái)實(shí)現(xiàn)AGI戰(zhàn)略愿景奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

這場(chǎng)圍繞通用人工智能的全球性技術(shù)變革中，商湯科技的長(zhǎng)期主義戰(zhàn)略正在逐漸釋放中國(guó)AI企業(yè)的商業(yè)化價(jià)值。