A股續(xù)創(chuàng)十年新高，“3800點之上如何布局”也成為投資者關注焦點。當前市場行情火熱，成長風格演繹持續(xù)演繹，價值風格或成為投資組合的重要補充。據(jù)悉，由張騰掌舵的銀華甄選價值回報（A類：023839，C類：023840）將于9月3日起發(fā)行，或可助力投資者把握權益資產投資良機。

公開資料顯示，張騰畢業(yè)于清華大學熱能工程系，同時獲得法國巴黎高科國際能源專業(yè)的管理學碩士學位，對煤炭、有色、電網、公用事業(yè)等行業(yè)擁有深入理解，目前已有14年證券從業(yè)經歷，超過9年基金經理經歷。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2025.6.30；Wind，截至2025.8.26）

多年來深耕市場，張騰的投資思路不斷進化，建立起一套獨特的投資的哲學。他關注慢變量，將宏觀思維嵌入產業(yè)研究中，形成多維度、長周期的決策框架，從而在周期輪動中實現(xiàn)更早的布局與切換。同時，他力爭通過構建反脆弱組合以增強組合的韌性，力爭在左側布局的同時，盡可能控制好基金凈值因短期波動出現(xiàn)的回撤。

在實際操作中，張騰管理的基金業(yè)績也可圈可點。截至2025年8月15日，銀華瑞和靈活配置混合（005544），今年以來凈值增長率29.69%（業(yè)績比較基準3.96%），過去一年凈值增長率45.77%（業(yè)績比較基準15.23%），在同類型基金中排名84/415。（業(yè)績數(shù)據(jù)來源：托管行復核；排名數(shù)據(jù)來源：銀河證券；同類型指靈活配置型基金A類）

當下A股具有明顯的市場周期和風格輪動周期，但價值風格對行情的適應性很強。從短期來看，成長類板塊開年以來表現(xiàn)強勢，隨著風險偏好提升，低位的消費、周期等價值板塊補漲預期增強，A股短期或具備從成長向價值風格反轉的跡象；從長期來看，國內經濟增速面臨“換擋”，我國進入廣義低利率時代，具有高股息、低估值特性的價值股吸引力日益提高。（資料參考：銀華基金）

投資者或可關注銀華甄選價值回報（A類023839，C類023840），投資權益市場、把握優(yōu)質資產估值回升機遇。

風險提示：

張騰履歷：碩士研究生。曾就職于上海申銀萬國研究所、中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司，2023年7月加入銀華基金，現(xiàn)任權益投資管理部基金經理/投資經理助理（社保、基本養(yǎng)老）。

現(xiàn)管理基金如下：銀華瑞和靈活配置混合（2024.3.7起）、銀華心佳兩年持有期混合（2024.7.17起）、銀華甄選價值成長混合A/C（2024.8.7起）。

張騰現(xiàn)管理基金業(yè)績如下：

銀華瑞和靈活配置混合于2018年4月26日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為77.37%、-3.87%、-39.50%、-21.08%、-0.38%、22.55%。同期業(yè)績比較基準收益率依次為15.25%、0.50%、-9.48%、-3.21%、12.35%、25.94%。

銀華心佳兩年持有期混合于2021年1月8日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-20.41%、-18.17%、-1.52%、-32.32%，同期業(yè)績比較基準收益率依次為-13.78%、-8.47%、15.08%、-13.70%。

銀華甄選價值成長混合A于2024年8月7日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為7.84%，同期業(yè)績比較基準收益率為18.08%。

銀華甄選價值成長混合C于2024年8月7日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為7.45%，同期業(yè)績比較基準收益率為18.08%。

（以上數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2025.6.30）

尊敬的投資者：

投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據(jù)有關法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規(guī)風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：本基金可投資于港股通標的股票，將面臨港股通機制下因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、銀華甄選價值回報混合型證券投資基金（以下簡稱“本基金”）由銀華基金管理股份有限公司（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規(guī)及約定申請募集，并經中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。