固收+再次回到“舞臺中央”。

權益市場回暖上行，債券市場震蕩，固收+產品股債協同、攻守兼備的策略優勢得以充分展現。

根據公募二季報數據，全市場固收+基金規模已達1.55萬億元，較一季度增長7.1%。僅8月，新成立的固收+基金有近10只，已募集超100億元。（截至8月26日）

在無風險利率持續走低、理財市場整體擴容中，固收+產品在收益表現與持有體驗之間找到了難得的平衡點，正逐步走向“舞臺中央”，成為穩健投資者資產配置中的“壓艙石”。

低利率時代的主動求解 固收+上位

隨著存款利率進入“1”時代、十年期國債利率下行至1.7%中樞，理財資金深刻感受到低利率時代的到來，投資需要主動求解“加一點”。2025年以來，固收+產品的業績與規模數據體現出深層的趨勢轉變。

今年上半年，固收+基金規模增長超2476億元。近一年來，有1755只固收+產品區間收益達3%，有1378只產品收益率超5%。（子份額分開統計，數據來源Wind，截至20250826）

這一迅猛勢頭，反映出投資者風險偏好的系統性抬升，以及對“穩健增值”訴求的升級。

以嘉實基金為例，旗下共有25只混合債券型基金（二級）產品，近1年收益率全部超3.78%（子份額分開統計，數據來源Wind，截至20250826）。其中，近1年，嘉實穩宏收益率30.26%，嘉實多利收益收益率21.03%，嘉實穩怡收益率14.89，嘉實多元收益率為13.83%。

在此背景下，固收+以其“債券打底、權益添翼”的多元配置策略，展現出強大的適應性與生命力。

在股債博弈中構建“多元”結構

“固收+”的本質，是在控制回撤的前提下，通過多資產協同增效，實現中長期可持續的穩健回報。其核心邏輯并非追求短期業績爆發，而是構建一種“多元”投資結構，在債市震蕩中依靠信用債和利率債提供基礎收益，在權益市場回暖時借助股票、可轉債等資產捕捉超額回報。

結合市場，嘉實基金“固收+”產品線，圍繞不同客戶的風險偏好與收益預期，布局了豐富的固收+產品。既有滿足理財替代需求、中長期穩健收益、低回撤的低波動固收+，也有具有一定風險收益承受范圍、力求較高回報的中波動固收+，還有含“權”量相對更高、進取型的高波動固收+產品體系。

作為一只二級債基產品，債券打底、并相應把握轉債、權益反彈機會，高波固收+代表嘉實多利收益近一年收益率21.03%，近兩年收益率18.34%，努力為持有人增厚收益（數據來源Wind，截至20250826）。

投資者要“體驗更優” 管理人要“能力深耕”

“固收+的真正競爭力，不僅體現在數字上，更在于其對“投資體驗”的深刻理解與優化。對于大多數普通投資者而言，收益的絕對值并非唯一考量，回撤幅度、波動感受、持有體驗同樣關鍵。

近1年，嘉實穩盛回撤為0.5245%，收益率為5.98%；嘉實雙季興享6個月回撤為0.5251%，收益率為7.27%；嘉實雙季欣享6個月回撤為0.5365%，收益率為5.73%（數據來源Wind，截至20250826）。回撤與收益兼顧，也為投資者帶去較好持有體驗。

同時，投資者也需理性認知不同類型固收+的風險收益特征，結合自身風險偏好、投資目標與持有周期，審慎選擇歷史業績穩健、策略清晰、風控嚴謹的產品。

未來，“固收+”的發展將從“規模驅動”轉向“能力驅動”。具備強大宏觀研判能力、精細化信用分析體系、以及多資產多策略協同作戰經驗的基金管理人，將更有可能在競爭中勝出。

在當下投資市場，低利率環境、大類資產不確定性已然成為常態，固收+提供了一種理性而務實的應對之道：不追逐極致收益，也不畏懼市場波動，而是通過科學的資產配置，在穩健與彈性之間尋找最優解。它不僅是理財產品的創新，更是一種投資理念的進化：在波動中追求確定，在長期中兌現價值。