8月27日，中信銀行（601998.SH/0998.HK）披露2025年上半年業(yè)績報告。報告期內，該行實現歸屬于本行股東的凈利潤364.78億元，同比增長2.78%，展現出較強的盈利韌性。盡管營業(yè)收入為1,057.62億元，同比下降2.99%，但在復雜的外部環(huán)境下，中信銀行仍保持了千億的營收規(guī)模。

在資產質量方面，不良貸款率維持在1.16%，與上年末持平，撥備覆蓋率為207.53%，雖較年初下降1.90個百分點，但仍處于安全區(qū)間，顯示出風險抵御能力較強。截至報告期末，中信銀行不良貸款余額為671.34億元，較上年末增加6.49億元，增幅為0.98%。這一數據表明，資產質量整體穩(wěn)定，風險暴露可控。

截至報告期末，中信銀行資產總額達98,584.66億元，較上年末增長3.42%，接近十萬億元大關；貸款及墊款總額為58,019.00億元，增長1.43%；客戶存款總額達61,069.07億元，增長5.69%。同時，該行擬將2025年度中期分紅比例提升至30.7%，并計劃每10股派發(fā)現金股息1.88元（含稅），進一步增強投資者回報預期。2025年上半年，中信銀行A股、H股股價分別上漲22%、43%，為投資者帶來了較好收益。

8月28日，中信銀行執(zhí)行董事、行長蘆葦在2025年半年度業(yè)績發(fā)布會上用“難中求成，穩(wěn)中有進”概括上半年經營成果。“我們堅持不以風險下沉換取短期利潤，這是業(yè)績增長的堅實底色。”他指出，該行延續(xù)了穩(wěn)健均衡的發(fā)展態(tài)勢，凈利潤保持正增長，二季度同比增速較一季度提升2.4個百分點，持續(xù)跑贏行業(yè)大勢。

凈息差收窄下的盈利韌性

上半年，中信銀行在凈息差持續(xù)收窄的宏觀環(huán)境下，展現出較強的盈利韌性。2025年上半年，中信銀行凈息差為1.63%，較2024年同期的1.77%收窄14個基點。這一趨勢與銀行業(yè)整體面臨的“資產收益率下行、負債成本剛性”壓力高度一致，反映出在LPR多次下調、讓利實體經濟、信貸競爭加劇的背景下，傳統利差收入模式正面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

凈息差的收窄反映了利息凈收入增速低于生息資產規(guī)模擴張的趨勢，主要受市場利率下行、資產收益率承壓等因素影響。報告期內，中信銀行實現利息凈收入712.01億元，同比減少14.07億元，下降1.94%。盡管生息資產規(guī)模穩(wěn)步擴張，2025年上半年生息資產平均余額為88,006.57億元，較2024年同期的82,416.47億元增長6.78%，但資產端收益率的下行速度遠超規(guī)模增長帶來的收益，導致利息凈收入不增反降。

面對凈息差收窄的現實，中信銀行并未采取“以量補價”的激進擴張策略，而是通過優(yōu)化資產負債結構、強化成本管控，推動收入結構向多元化、可持續(xù)方向轉型。這一轉型路徑，既是對當前凈息差收窄壓力的主動應對，也是從“規(guī)模驅動”向“價值創(chuàng)造”轉變的戰(zhàn)略體現。

2025年上半年，中信銀行非利息凈收入345.61億元，較上年同期的364.11億元減少18.50億元，同比下降5.08%，成為拖累整體營收的主要因素。具體來看，手續(xù)費及傭金凈收入為169.06億元，同比增長3.38%（增加5.53億元），投資收益為156.19億元，同比增長11.10%（增加15.59億元），部分抵消了其他非利息收入的下滑。投資收益、公允價值變動損益合計為153.49億元，受市場及上年同期高基數影響，同比減少38.24億元。業(yè)務及管理費用284.60億元，同比減少13.35億元，下降4.48%。

面對收入端的雙重壓力，中信銀行在成本管控方面成效顯著。報告期內，業(yè)務及管理費用為284.60億元，同比減少13.35億元，下降4.48%。這一方面得益于數字化轉型深化，線上渠道替代率提升，物理網點運營效率優(yōu)化；另一方面也體現了全行主動壓降非必要開支的審慎經營理念。

零售金融成為增長新引擎

2025年上半年，中信銀行零售銀行業(yè)務稅前利潤從2024年同期的26.74億元躍升至55.95億元，同比增長高達109.2%。這一增速遠超全行稅前利潤整體增速（6.56%），也顯著高于公司銀行（10.74%）和金融市場業(yè)務（-8.12%）的利潤增幅。

稅前利潤的顯著增長，源于中信銀行在零售業(yè)務上的系統性布局和結構性優(yōu)化。首先，財富管理業(yè)務持續(xù)發(fā)力，成為利潤增長的核心驅動力。截至報告期末，零售理財產品余額達1.45萬億元，較上年末增長4.11%；代銷公募基金保有規(guī)模達1,544.94億元，為中間業(yè)務收入提供了堅實支撐。私人銀行客戶管理資產月日均余額達1.28萬億元，較上年末增長9.33%，客戶數量突破9.21萬戶，同比增長9.57%。高凈值客戶的快速增長，直接提升了資產配置深度和綜合收益水平。

客群經營質量全面提升。個人客戶總數達1.49億戶，較上年末增長2.30%；富裕及貴賓客戶達476.78萬戶，增長3.91%。針對Z世代、養(yǎng)老、出國等重點客群的“金融+非金融”綜合服務體系建設，增強了客戶黏性與綜合貢獻。信用卡在“食住行娛購”高質量場景獲客占比同比提升，重點營銷活動覆蓋人數較上年末提升5.34%，顯示其在消費金融領域的深耕初見成效。

中信銀行副行長謝志斌披露，該行財富管理業(yè)務在低利率深化與市場波動的復雜環(huán)境下實現“穩(wěn)中有進、量效雙升”。數據顯示，上半年財富管理AUM增量創(chuàng)歷史同期新高，財富管理手續(xù)費及傭金收入同比增長10.3%，增速創(chuàng)下四年以來新高。

謝志斌從三個維度解析業(yè)績亮點：在規(guī)模增長方面，個人理財年增量穩(wěn)居可比同業(yè)第二，領先優(yōu)勢較上年末擴大200億元以上；非貨幣公募基金保有量較上年末提升1位，增幅達0.9%；保險保費規(guī)模增速高出同業(yè)均值10個百分點。

此外，中信銀行數字化轉型成效顯著，推動客戶經營效率大幅提升。中信銀行持續(xù)推進“一橫”平臺建設，依托智數平臺實現數據統一取用，月活用戶較年初增長56%。通過實時商機體系，全行月均觸達客戶人次較上年末提升超20%，分行部署屬地策略數量較年初翻倍，全量經營策略對零售管理資產提升的貢獻率達到50%。這種“數據驅動、精準營銷”的模式，有效提升了客戶轉化率和資產配置效率。

治理架構優(yōu)化與戰(zhàn)略延續(xù)

今年以來，中信銀行董事會與高級管理層經歷了一輪重要人事調整，呈現出“董事長穩(wěn)舵、管理層煥新”的特點。報告期內，董事長方合英始終在任，擔任法定代表人、執(zhí)行董事及董事會戰(zhàn)略與可持續(xù)發(fā)展委員會成員。這種“一把手”的穩(wěn)定性，為中信銀行持續(xù)推進“五個領先”銀行戰(zhàn)略（領先的財富管理銀行、綜合融資銀行、交易結算銀行、外匯服務銀行、數字化銀行）提供了堅實的戰(zhàn)略保障。

與董事長的穩(wěn)定形成對比的是，中信銀行在2025年對董事會和高級管理層進行了顯著調整，以引入更多具備專業(yè)背景和實戰(zhàn)經驗的管理人才，以應對復雜市場環(huán)境。此次人事調整的核心是管理層的全面更新：2025年2月，蘆葦被聘任為行長，并于4月獲監(jiān)管核準正式就任；3月，他經股東大會選舉為執(zhí)行董事，并于6月完成核準。至此，蘆葦集行長與執(zhí)行董事于一身，成為引領銀行戰(zhàn)略轉型的核心人物。與此同時，董事會構成也得到優(yōu)化：付亞民于3月當選非執(zhí)行董事，并于8月獲準就任。

在高級管理層方面，除谷凌云已于3月就任副行長外，金喜年于5月獲聘為副行長，并于8月正式履職。此外，董事會還提名魏強為非執(zhí)行董事候選人，為管理團隊注入新的活力。這一系列密集而有序的任命，標志著中信銀行正通過強化核心領導團隊，為未來的發(fā)展奠定堅實基礎。

尤為值得關注的是，2025年7月15日，董事會審議通過《關于不再設置監(jiān)事會的議案》。這一舉措預示著中信銀行可能正在探索符合國際公司治理趨勢的“董事會中心制”模式，將監(jiān)督職能更多地整合到董事會及其專門委員會中，以提升決策效率和治理透明度。

謝志斌強調，中信銀行將在“五個領先”戰(zhàn)略引領下，縱深推進“領先的財富管理銀行”建設。“我們將秉承長期主義、專業(yè)致勝理念，通過投研驅動選品、場景化獲客與線上線下聯動，推動財富管理業(yè)務向高價值高質量發(fā)展邁進。”

中信銀行2025年上半年的業(yè)績表現，既是對當前銀行業(yè)挑戰(zhàn)的一次回應，也是對未來發(fā)展方向的一次探索。在營業(yè)收入承壓、凈息差收窄的宏觀背景下，中信銀行通過聚焦零售金融、優(yōu)化收入結構、強化公司治理，實現了凈利潤的穩(wěn)定增長和資產質量的總體可控。這一路徑表明，商業(yè)銀行的競爭已不再局限于規(guī)模擴張，而是轉向客戶價值挖掘、運營效率提升和治理能力構建的綜合較量。

當前，銀行的價值將越來越體現在其對客戶生命周期的深度理解和對資本效率的精準把控上。中信銀行提升中期分紅比例的做法，不僅是對股東的回報，更是對自身財務健康和長期信心的宣示。在資本市場日益理性的今天，唯有那些真正具備內生增長動力、良好治理結構和清晰戰(zhàn)略方向的銀行，才能贏得持久的信任與尊重。