經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 老盈盈

7月8日，香港證監(jiān)會(huì)行政總裁梁鳳儀在“債券通周年論壇2025”上表示，香港證監(jiān)會(huì)今年的工作重點(diǎn)之一是發(fā)展固定收益及貨幣市場(chǎng)，重中之重是人民幣固定收益市場(chǎng)。

梁鳳儀同時(shí)表示，一直與內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極合作，持續(xù)推進(jìn)人民幣股票交易柜臺(tái)納入港股通，目前相關(guān)的技術(shù)準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利，力爭(zhēng)近期向市場(chǎng)公布實(shí)施細(xì)則。

梁鳳儀亦稱，近期市場(chǎng)圍繞美元資產(chǎn)全球主導(dǎo)地位的討論再次升溫，投資者正在加速重新配置資產(chǎn)來分散風(fēng)險(xiǎn)，人民幣國(guó)際化適逢其時(shí)，香港必須緊緊抓住這個(gè)機(jī)遇，總體來說朝著以下三個(gè)新的方向推進(jìn)。

其一，是增加一級(jí)市場(chǎng)固收產(chǎn)品的發(fā)行，豐富人民幣產(chǎn)品的供給。近年來，離岸人民幣債券發(fā)行的規(guī)模增長(zhǎng)非常迅速，2024年香港發(fā)行的離岸人民幣債券總額突破1萬億元，同比增加了37%。財(cái)政部今年加大了在香港發(fā)行國(guó)債的頻率與規(guī)模，尤其是增加了中長(zhǎng)期國(guó)債的比重，能夠更好滿足國(guó)際投資者的中長(zhǎng)期配置需求。

梁鳳儀表示，將進(jìn)一步完善離岸人民幣債券的利率曲線。除了香港特區(qū)政府繼續(xù)發(fā)行不同期限的人民幣債券以外，也非常歡迎更多的機(jī)構(gòu)和企業(yè)赴港發(fā)行點(diǎn)心債，包括主權(quán)機(jī)構(gòu)、國(guó)際組織、內(nèi)地政府機(jī)構(gòu)和企業(yè)。她亦注意到，香港離岸人民幣同業(yè)拆息處于低位，為融資提供了有利的條件，因此有很多國(guó)際和內(nèi)地大型企業(yè)近期也公布了點(diǎn)心債的發(fā)行計(jì)劃。

梁鳳儀亦表示，一直與內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極合作，持續(xù)推進(jìn)人民幣股票交易柜臺(tái)納入港股通，目前相關(guān)的技術(shù)準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利，力爭(zhēng)近期向市場(chǎng)公布實(shí)施細(xì)則。同時(shí)，在南下資金的帶動(dòng)下，以人民幣計(jì)價(jià)的港股交易規(guī)模有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。

其二，是提升二級(jí)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。流動(dòng)性的提升將為發(fā)行人提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的定價(jià)條件，并帶來更廣泛的投資者基礎(chǔ)。另外，發(fā)展衍生工具對(duì)于債券投資者對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和管理流動(dòng)性而言也非常重要。

梁鳳儀表示，支持金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)開發(fā)更具吸引力和更多元化的衍生產(chǎn)品，包括利率、外匯和信貸衍生品等，以豐富香港市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

她同時(shí)稱，理解市場(chǎng)對(duì)盡快推出國(guó)債期貨的期待，香港證監(jiān)會(huì)也一直與內(nèi)地監(jiān)管部門緊密合作，積極推進(jìn)相關(guān)準(zhǔn)備工作，包括盡快推進(jìn)“最后一公里”的準(zhǔn)備工作。同時(shí)推動(dòng)在香港建立離岸國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)，更好地發(fā)揮離岸國(guó)債作為融資工具的作用，進(jìn)一步提高投資者參與離岸國(guó)債市場(chǎng)的積極性。

其三，則是研究建立離岸人民幣相關(guān)產(chǎn)品的基礎(chǔ)設(shè)施，包括前臺(tái)交易系統(tǒng)和中后臺(tái)配套系統(tǒng)，進(jìn)一步提升香港金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，為投資者和金融機(jī)構(gòu)提供一個(gè)高效透明的離岸人民幣資產(chǎn)交易和融資平臺(tái)。

（作者 老盈盈）