經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者 陳姍

作為背靠險(xiǎn)資的3000億級公募機(jī)構(gòu)，國壽安保基金近期正面臨新發(fā)產(chǎn)品遇冷與存量產(chǎn)品規(guī)模萎縮的雙重挑戰(zhàn)。

6月26日，在延長募集期10日左右，國壽安保尊興增強(qiáng)回報(bào)債券基金宣布，自6月27日起不再接受投資者的認(rèn)購申請。此前，國壽安保尊興增強(qiáng)基金于5月26日公開募集，6月14日，該基金發(fā)布公告將原定募集截止日自6月16日延長至7月16日。

記者注意到，今年以來，國壽安保基金僅發(fā)行2只產(chǎn)品，都采取了延長募集期的操作。該公司于3月28日成立的今年首只基金產(chǎn)品——國壽安保尊富30天持有期債券基金，也同樣延長了募集期，最終募集規(guī)模為4.68億元。

值得注意的是，近期該公司旗下3只存量產(chǎn)品因規(guī)模持續(xù)低于預(yù)警線而接連召開持有人大會(huì)，審議基金“去留”問題。這一現(xiàn)象折射出其產(chǎn)品線中迷你基金占比較高的結(jié)構(gòu)性問題，反映出公司在持續(xù)營銷方面的壓力。

新發(fā)產(chǎn)品頻現(xiàn)延募

5月26日，國壽安保尊興增強(qiáng)回報(bào)債券基金面向全社會(huì)公開募集。資料顯示，該基金主要投資于債券、銀行存款、債券回購等固定收益類金融工具，并適時(shí)配置權(quán)益資產(chǎn)，業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中債綜合指數(shù)收益率*90%+滬深300指數(shù)收益率*10%。

6月14日，該基金發(fā)布公告稱，為充分滿足投資者的投資需求, 將原定募集截止日自6月16日延長至7月16日。之后，在延長募集期10日左右，6月26日，上述基金再發(fā)公告，將原定募集截止日自7月16日提前至6月26日。

無獨(dú)有偶，作為國壽安保基金今年發(fā)行的第一只產(chǎn)品——國壽安保尊富30天持有期債券基金于3月10日公開募集，在3月21日（原定募集截止日），該基金也曾發(fā)布公告將募集截止日延長了5天。

通常，公募基金延長募集期與市場環(huán)境、產(chǎn)品設(shè)計(jì)及渠道能力等因素相關(guān)。受訪的多位公募人士認(rèn)為，在今年的市場環(huán)境中，同質(zhì)化競爭或產(chǎn)品定位問題以及渠道銷售能力不足或?yàn)椴糠止籍a(chǎn)品延長募集期的主要原因。比如，若同期同類產(chǎn)品扎堆發(fā)行，或產(chǎn)品策略缺乏吸引力，可能導(dǎo)致募集不及預(yù)期；另外，中小公募依賴代銷渠道，若銀行、券商主推其他產(chǎn)品或銷售資源分配不足，也可能拖慢募集進(jìn)度。

對于新發(fā)產(chǎn)品延期募集這一情況，國壽安保基金6月26日回復(fù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)稱：“受近期資本市場波動(dòng)的影響，銷售渠道提出延長基金募集期的訴求，為充分滿足投資者的投資需求，公司嚴(yán)格按照監(jiān)管規(guī)定，延長了基金的募集期。”

從過往情況來看，國壽安保基金在新發(fā)市場上曾屢屢碰壁。2024年曾多次因新發(fā)募集情況引發(fā)關(guān)注。

2024年2月28日，該公司旗下國壽安保高端裝備基金成立時(shí)宣布共募集了1000.0026萬元，其中的1000萬元全部來自于基金公司自購，另外26元由4名員工認(rèn)購，該事件一度沖上熱搜。

同年8月份，國壽安保基金旗下一只偏債混合型基金遭遇發(fā)行失敗。該只基金募集了3個(gè)月，最終宣告因未能滿足基金備案條件，導(dǎo)致基金合同不能生效。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年國壽安保基金發(fā)行成立8只基金，其中5只為發(fā)起式產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模均低于0.15億元；另外3只產(chǎn)品為國壽安保利率債三個(gè)月定開、國壽安保泰寧利率債和國壽安保泰裕，發(fā)行規(guī)模依次為79億元、60億元和4.05億元。

與2024年相比，今年以來，國壽安保基金未再延續(xù)“鋪設(shè)”發(fā)起式產(chǎn)品。截至6月26日，今年以來其僅新發(fā)成立1只產(chǎn)品，即國壽安保尊富30天持有期債券基金，新發(fā)募集金額僅4.68億元。

對于今年新發(fā)產(chǎn)品同比規(guī)模較小的原因，國壽安保基金向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)解釋稱：“與去年面向機(jī)構(gòu)客戶發(fā)行不同，今年已經(jīng)發(fā)行的2只產(chǎn)品均是面向個(gè)人客戶。”

記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，目前與國壽安保基金同屬3000億級梯隊(duì)的大成基金、浦銀安盛基金、華寶基金、興業(yè)基金、長城基金，今年以來的新發(fā)規(guī)模依次為156.46億元、81.59億元、54億元、36.72億元、26.18億元，國壽安保基金同期的新發(fā)規(guī)模排名居后。

迷你基金去與留

一邊是新發(fā)市場面臨窘境，另一邊，在存量產(chǎn)品持營方面，國壽安保基金似乎也面臨不小的壓力。

近期，國壽安保基金旗下國壽安保璟珹6個(gè)月持有、國壽安保穩(wěn)福6個(gè)月持有期混合和國壽安保穩(wěn)安混合3只產(chǎn)品均因規(guī)模過小觸發(fā)基金合同規(guī)定，正通過召開持有人大會(huì)的形式審議基金持續(xù)或終止運(yùn)作事宜。

6月13日，國壽安保基金發(fā)布關(guān)于以通訊方式召開國壽安保璟珹6個(gè)月持有基金份額持有人大會(huì)的第二次提示性公告，定于6月17日起至7月17日投票表決終止該基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案。公開資料顯示，該基金成立于2021年6月，成立初規(guī)模為4.77億元，截至2025年一季度末，規(guī)模僅剩0.39億元。

此外，據(jù)國壽安保基金6月3日公告，國壽安保穩(wěn)福6個(gè)月持有期混合已出現(xiàn)連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，根據(jù)基金合同規(guī)定，國壽安保基金決定召開持有人大會(huì)，審議該基金持續(xù)運(yùn)作事項(xiàng)。投票表決起止時(shí)間為6月7日起至7月7日17時(shí)止。

另據(jù)5月27日公告，該公司旗下國壽安保穩(wěn)安混合已出現(xiàn)連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，將根據(jù)基金合同召開持有人大會(huì)，審議持續(xù)運(yùn)作的議案。該基金持有人投票表決起止時(shí)間為自5月31日起至6月30日17時(shí)止。

頻繁召開持有人大會(huì)審議基金“去留”問題，折射出國壽安保基金旗下迷你基金較多的現(xiàn)象。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，國壽安保基金存續(xù)公募基金產(chǎn)品共有104只，規(guī)模低于1億元的基金產(chǎn)品有25只，占比24.04%；規(guī)模低于2億元的基金產(chǎn)品有38只，占比36.54%。值得一提的是，在這些迷你基金中，主動(dòng)權(quán)益基金（包括靈活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金）數(shù)量占比過半。

國壽安保基金表示：“對于規(guī)模較小的基金產(chǎn)品，公司將積極運(yùn)作，妥善處置，切實(shí)保護(hù)基金持有者的權(quán)益。”

2024年，國壽安保基金公募管理規(guī)模邁入3000億元大關(guān)，到四季度末站上3463.47億元?dú)v史最高位。不過，截至今年一季度末，該公司公募管理規(guī)模減少194億元，降至3269.83億元。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，截至今年一季度末，國壽安保基金的發(fā)展仍主要依靠貨幣型基金和債券型基金，規(guī)模分別為1432.47億元和1694.85億元，占比為43.81%和51.83%；而股票型和混合型基金規(guī)模合計(jì)僅136.81億元，占比不足5%，公司發(fā)展整體呈現(xiàn)出明顯的“股債失衡”特征。

（作者 陳姍）