近期，服裝行業(yè)控制權(quán)變更事件密集爆發(fā)，多家上市公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、表決權(quán)委托等方式引入新主。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅2025年6月以來，已有棒杰股份（002634.SZ）、安奈兒（002875.SZ）、*ST金比（002762.SZ）等三家服裝企業(yè)披露控制權(quán)變更計劃。

光伏跨界反噬，棒杰股份（002634.SZ）"賣身"紓困

6月2日晚間，棒杰股份（002634.SZ）公告稱，控股股東陶建偉家族通過"股份轉(zhuǎn)讓+表決權(quán)委托"的組合安排，將公司控制權(quán)讓渡給上海啟爍睿行企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），交易總價僅9655.8萬元。這一交易結(jié)構(gòu)頗為特殊：上海啟爍以4.18元/股的價格受讓5.03%股份，同時獲得陶建偉家族委托的14.91%股份表決權(quán)，合計擁有19.94%表決權(quán)，成為控股股東，黃榮耀成為實(shí)際控制人。

2022年，公司高調(diào)宣布投資超百億元建設(shè)光伏電池項(xiàng)目，然而行業(yè)供需錯配導(dǎo)致光伏板塊連續(xù)虧損，2024年歸母凈利潤巨虧6.72億元，光伏子公司逾期債務(wù)達(dá)7.66億元，占凈資產(chǎn)的69.93%。截至2025年一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率飆升至94.83%，貨幣資金僅2.55億元，短期債務(wù)卻高達(dá)14.72億元。

上海啟爍的入主被視為債務(wù)重整的關(guān)鍵一步。其背后的廣東創(chuàng)管投資具有豐富的紓困經(jīng)驗(yàn)，曾參與上海萊士等上市公司的資本運(yùn)作。公告顯示，新控股股東將重點(diǎn)推動債務(wù)化解與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，尤其強(qiáng)調(diào)"無縫服裝業(yè)務(wù)始終保持穩(wěn)定盈利能力"，暗示可能收縮光伏戰(zhàn)線，回歸服裝主業(yè)。

創(chuàng)始人套現(xiàn)超10億，安奈兒（002875.SZ）易主世紀(jì)金源

與棒杰股份的被動紓困不同，安奈兒（002875.SZ）的控制權(quán)變更更顯主動。6月9日晚間，公司公告稱創(chuàng)始人曹璋、王建青夫婦以4.22億元轉(zhuǎn)讓13.03%股份給深圳新創(chuàng)源，并放棄剩余14.35%股份表決權(quán)，世紀(jì)金源集團(tuán)總裁黃濤將成為新實(shí)控人。交易完成后，曹氏夫婦持股比例從27.38%降至14.35%，徹底退出經(jīng)營核心。

這場控制權(quán)變更始于創(chuàng)始人的連續(xù)減持。自2022年起，曹氏夫婦通過大宗交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓累計套現(xiàn)超6億元，此次交易后累計套現(xiàn)金額突破10億元。與此同時，安奈兒連續(xù)五年虧損超5億元，2025年一季度仍虧損833萬元，股價較2022年高點(diǎn)下跌逾70%。

新實(shí)控人黃濤的資本運(yùn)作履歷引人關(guān)注。其控制的世紀(jì)金源集團(tuán)以地產(chǎn)起家，近年通過皖通科技等案例布局資本市場，此次入主安奈兒被視為"殼資源"整合的延續(xù)。值得注意的是，新創(chuàng)源成立僅兩周即完成收購，且未披露具體業(yè)務(wù)整合計劃，市場對其能否扭轉(zhuǎn)安奈兒困局存疑。

退市風(fēng)險下，*ST金比（002762.SZ）籌劃轉(zhuǎn)讓控制權(quán)

股權(quán)轉(zhuǎn)讓是企業(yè)成長路上的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而當(dāng)退市警報聲在A股市場此起彼伏，這條轉(zhuǎn)折之路更成為眾多“披星戴帽”公司的保殼生命線。6月5日，*ST金比（002762.SZ）公告控股股東林浩亮、林若文夫婦正在籌劃股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓事宜，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更控制權(quán)，股票自當(dāng)日起停牌。截至2025年一季度末，林氏夫婦合計持股53.24%，但控制權(quán)變更后其地位將徹底改變。

這一變動源于公司持續(xù)惡化的財務(wù)基本面。2024年，*ST金比（002762.SZ）扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-4531.68萬元，且扣除后的營業(yè)收入僅2.25億元，觸及退市風(fēng)險警示標(biāo)準(zhǔn)。母嬰主業(yè)持續(xù)萎縮，2024年?duì)I收同比下滑10.05%，毛利率從2023年的58.52%驟降至49.02%。為扭轉(zhuǎn)頹勢，公司自2021年起跨界醫(yī)美，先后收購韓妃投資、珠海韓妃等機(jī)構(gòu)股權(quán)，但醫(yī)美業(yè)務(wù)2024年僅貢獻(xiàn)600萬元營收，占比不足3%。

值得注意的是，在金發(fā)拉比業(yè)績雙降的不利情況下，公司控股股東林浩亮卻頻頻減持公司股票。自2018年起，其通過集中競價、大宗交易等方式累計減持超3.5億元，此次控制權(quán)變更或?yàn)閺氐淄顺鲣伮贰＝刂?月9日，交易方案仍未披露，受讓方身份、轉(zhuǎn)讓比例等核心條款尚處洽談階段。若交易失敗，公司可能直接進(jìn)入退市整理期。