東北人和廣東人賣重慶小面年入11億，遇見小面沖刺IPO！

2025-05-02 08:24

當(dāng)北京炸醬面的市井煙火、武漢熱干面的碼頭江湖仍在固守地域版圖時(shí)，一碗由東北人宋奇在廣州熬煮的重慶小面，卻在資本的烈火中翻滾出一個(gè) IPO。

4 月 15 日，被九毛九、碧桂園創(chuàng)投等機(jī)構(gòu) 8 輪注資近 2 億的面館——廣州遇見小面餐飲股份有限公司（下稱 " 遇見小面 "）向港交所遞交《招股書》，將 " 中式面館第一股 " 的爭(zhēng)奪戰(zhàn)推向高潮。靠著這碗重慶小面，公司 2024 年門店數(shù)量達(dá) 360 家，一年?duì)I收達(dá) 11.54 億元。

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

不過(guò)，在遞交《招股書》72 小時(shí)后，公司被曝出荒誕一幕：為上市鏖戰(zhàn)的公關(guān)總監(jiān)，收到寄往家人手中的裁員通知。

從 30㎡街邊店到 30 億估值，遇見小面用十年吸引了 1880 萬(wàn)會(huì)員，背后 69 名員工持股者靜待上市狂歡。這碗被資本澆透的小面，最終會(huì)煮出誰(shuí)的盛宴？

客單價(jià) 32 元 / 碗

年入 11 億沖 IPO

走進(jìn)遇見小面，30-40 種豐富菜品構(gòu)成了品牌的核心競(jìng)爭(zhēng)力。從特色小面、小鍋冒菜，到抄手、米飯、擼串，再到甜品飲料，覆蓋多元消費(fèi)需求。

其中，紅碗豌雜面、金碗酸辣粉、老麻抄手和小鍋冒菜堪稱遇見小面的 " 四大招牌 "，以均價(jià)約 22 元的親民定價(jià)，成為食客必點(diǎn)。截至 2025 年 4 月 17 日，在微信小程序上，紅碗豌雜面售價(jià) 26 元 / 碗、金碗酸辣粉僅 9.9 元 / 碗、老麻抄手 25 元 / 碗、天府鴨血小鍋冒菜 28 元 / 份，差異化定價(jià)精準(zhǔn)吸引了不同的消費(fèi)群體。

來(lái)源：《招股書》

市場(chǎng)數(shù)據(jù)也反映了公司菜品的受歡迎程度。據(jù) " 弗若斯特沙利文 " 數(shù)據(jù)顯示，2022 年 -2024 年，遇見小面的重慶小面、豌雜面和酸辣粉，這三款菜品的線下銷量穩(wěn)居連鎖餐廳榜首。

不過(guò)，公司餐廳的訂單平均消費(fèi)額卻從 2022 年的 36.1 元，降至 2023 年的 34 元，2024 年更跌到 32 元。

而這正是遇見小面主動(dòng)選擇的 " 性價(jià)比戰(zhàn)略 "。公司在《招股書》中表示，主要由于公司主動(dòng)降低菜品價(jià)格，為顧客提供更物美價(jià)廉的用餐體驗(yàn)，以吸引顧客及增加整體銷售額。

與此同時(shí)，公司還為會(huì)員提供了折扣。遇見小面的儲(chǔ)值會(huì)員可以通過(guò)在賬戶中存入最少 88 元完成儲(chǔ)值，對(duì)于使用儲(chǔ)值會(huì)員賬戶付款，公司提供約 8% 至 10% 的折扣。

來(lái)源：《招股書》

在這樣的 " 降價(jià) + 折扣 " 的打法下，2022 年 -2024 年，公司訂單總數(shù)從 1416 萬(wàn)單飆升至 4209 萬(wàn)單；2024 年，遇見小面的會(huì)員數(shù)量突破 1880 萬(wàn)，儲(chǔ)值會(huì)員支付率達(dá) 36.5%，復(fù)購(gòu)率 44.5%。據(jù) " 弗若斯特沙利文 " 數(shù)據(jù)顯示，這一水平高于行業(yè)平均水平。

同時(shí)也帶動(dòng)了遇見小面的營(yíng)收，2022 年 -2024 年，公司營(yíng)收分別為 4.18 億元、8.01 億元和 11.54 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為 66.2%。

但降價(jià)策略也導(dǎo)致公司單店收入縮水。2023、2024 年，公司雖連續(xù)盈利，凈利潤(rùn)分別為 4591 萬(wàn)元和 6070 萬(wàn)元，但公司平均單店凈利潤(rùn)卻從 18.2 萬(wàn)元降至 16.9 萬(wàn)元。公司單店日均銷售額從 2023 年的 1.39 萬(wàn)元，也降至 2024 年的 1.24 萬(wàn)元，相當(dāng)于單店日收入縮水 1500 元。

為突破單店盈利瓶頸，遇見小面加速推進(jìn)特許經(jīng)營(yíng)模式，以此擴(kuò)大線下市場(chǎng)版圖。特許經(jīng)營(yíng)模式指的是，就是品牌方把品牌、商標(biāo)、經(jīng)營(yíng)模式等資源授權(quán)給加盟商，加盟商按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)，并向品牌方支付費(fèi)用。

但特許經(jīng)營(yíng)模式同樣暗藏風(fēng)險(xiǎn)。截至 2024 年底，遇見小面開店 360 家，其中直營(yíng)餐廳數(shù)量為 279 家，特許經(jīng)營(yíng)餐廳數(shù)量是 81 家。分地區(qū)看，在一線城市合計(jì)門店為 288 家，占比為 80%，二線及以下城市門店僅為 69 家，占比約 19%。

公司在《招股書》中也提示道，假如公司特許經(jīng)營(yíng)商未能按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)餐廳，或展示與公司的品牌及價(jià)值觀不一致的形象，公司品牌形象和聲譽(yù)可能會(huì)受到損害，進(jìn)而可能損害業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

而現(xiàn)實(shí)中，品牌口碑已出現(xiàn)松動(dòng)跡象。在社交平臺(tái)小紅書上，有網(wǎng)友吐槽在遇見小面的餐品中吃出蟲子。黑貓投訴平臺(tái)上，同樣存在消費(fèi)者的負(fù)面反饋，有消費(fèi)者稱 " 肉丸里吃出棉線 "，還有消費(fèi)者表示，吃完豌雜面后腹痛腹瀉，甚至患上急性腸胃炎。

來(lái)源：小紅書

估值30 億元

投資方包括碧桂園創(chuàng)投、九毛九

遇見小面的故事還得從 2014 年說(shuō)起，在廣州體育東橫街的一隅，一家僅有 30 平方米的小店悄然開業(yè)。這里沒(méi)有奢華的裝修，也沒(méi)有響亮的招牌，卻承載著三個(gè)年輕人的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想——宋奇、蘇旭翔、羅燕靈三位華南理工大學(xué)校友，在這里播下了遇見小面的種子。

宋奇、蘇旭翔與羅燕靈三人均畢業(yè)于華南理工大學(xué)，本科專業(yè)分別為材料科學(xué)與工程、信息工程與高分子材料與工程。其中，宋奇和羅燕靈是夫妻。

后來(lái)，創(chuàng)始人宋奇從香港科技大學(xué)機(jī)械工程碩士畢業(yè)后，沒(méi)有選擇加入與專業(yè)相關(guān)的行業(yè)，而是選擇加入麥當(dāng)勞和百勝中國(guó)（肯德基母公司），主管餐廳運(yùn)營(yíng)和拓展。

這段經(jīng)歷讓他積累了扎實(shí)的餐飲運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，后來(lái)，他坦言：" 當(dāng)我在麥當(dāng)勞炸下第一筐薯?xiàng)l時(shí)，就有以后創(chuàng)立中餐品牌，甚至挑戰(zhàn)麥當(dāng)勞的想法。我想見識(shí)下世界一流的餐飲公司到底是怎么樣運(yùn)作的，也為以后自己創(chuàng)業(yè)做鋪墊。"

來(lái)源：罐頭圖庫(kù)

在創(chuàng)業(yè)初期，團(tuán)隊(duì)嘗試過(guò)粵菜、東北菜等多個(gè)方向，但市場(chǎng)反饋并不理想。直到一次偶然的機(jī)會(huì)，宋奇和羅燕靈夫婦拜師學(xué)習(xí)重慶小面的制作工藝，才真正找到了品牌發(fā)展的方向。正如公司《招股書》所寫：" 在最好的青春年華遇見了夢(mèng)想，遇見了小面。"

品牌名稱敲定后，遇見小面迅速走上正軌。憑借獨(dú)特的川渝風(fēng)味和差異化經(jīng)營(yíng)策略，很快成為資本追逐的對(duì)象。

自 2015 年至 2021 年，遇見小面完成了 7 輪融資。公司投資方包括個(gè)人投資者顧東生、高德福，以及青驄資本、九毛九、弘毅投資與碧桂園創(chuàng)投等平臺(tái)。在 2021 年，遇見小面的估值達(dá)到了 30 億元。

這些投資方，個(gè)個(gè)實(shí)力不容小覷。青驄資本成立于 2014 年，專注消費(fèi)品、文化創(chuàng)意等領(lǐng)域的天使投資，已成功投出住百家、開始眾籌等 50 多個(gè)項(xiàng)目。弘毅投資旗下的百福控股還投資了美奈小館、大弗蘭、福客麻辣燙等多個(gè)餐飲品牌。

其中不乏餐飲界的同行，九毛九（9922.HK）作為上市企業(yè)，旗下運(yùn)營(yíng) " 九毛九西北菜 "" 太二酸菜魚 "" 慫火鍋廠 " 等品牌，在餐飲市場(chǎng)都有極高的知名度；個(gè)人投資者高德福則是 " 水餃連鎖品牌 " 喜家德的創(chuàng)始人，其品牌截至 2023 年 9 月，在全國(guó)開設(shè)直營(yíng)門店達(dá)到 800 家，遍布 40 多個(gè)城市。

如今，弘毅投資、碧桂園創(chuàng)投、顧東生、九毛九、青驄資本與高德福，分別持有遇見小面 17.16%、9.06%、7.73%、6.5%、3.26% 和 3.01% 的股權(quán)。

高速擴(kuò)張之下，公司未來(lái)的發(fā)展規(guī)劃對(duì)資金的需求依舊龐大。根據(jù)《招股書》可知，未來(lái)三年，公司開新店預(yù)計(jì)還需 3.88 億元投入。

此次 IPO 募集資金，公司計(jì)劃用于拓展餐廳網(wǎng)絡(luò)、擴(kuò)大地理覆蓋范圍及加深市場(chǎng)滲透；通過(guò)升級(jí)整個(gè)餐廳網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)及數(shù)字系統(tǒng)提升公司的信息技術(shù)能力；用于品牌建設(shè)及提高客戶忠誠(chéng)度；用于對(duì)上游食品加工行業(yè)潛在公司的戰(zhàn)略投資與收購(gòu)；以及用于一般公司用途及營(yíng)運(yùn)資金。

69名員工享盛宴

IPO 期間公關(guān)總監(jiān)離職

然而，在這場(chǎng)資本狂飆的盛宴里，遇見小面員工的命運(yùn)也走向了截然不同的兩極。有人手持股權(quán)，靜待上市鐘聲敲響；有人卻在沖刺 IPO 的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，被裁員。

《招股書》顯示，截至 2025 年 4 月 5 日，宋奇、蘇旭翔、淮安創(chuàng)韜及淮安遇見好人共同為公司控股股東，持股比例合計(jì)達(dá) 53.28%，而羅燕靈并未公開持股。

目前，宋奇擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官，把控公司戰(zhàn)略方向；蘇旭翔與羅燕靈均為遇見小面執(zhí)行董事兼副總裁，蘇旭翔負(fù)責(zé)營(yíng)銷、品牌推廣及信息技術(shù)，羅燕靈則負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈、食品安全、菜品研發(fā)和制定運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù) " 天眼查 " 數(shù)據(jù)顯示，宋奇、蘇旭翔通過(guò)淮安創(chuàng)韜、淮安遇見好人等間接持股 34.52%、16.35%。其中，淮安創(chuàng)韜在遇見小面的持股比例為 49.04%，淮安遇見好人持股為 4.24%。

具體看，淮安創(chuàng)韜成立于 2016 年 4 月，宋奇作為普通合伙人持有 66.67% 合伙權(quán)益，掌握運(yùn)營(yíng)決策權(quán)；蘇旭翔作為有限合伙人持有 33.33% 權(quán)益。

而淮安遇見好人則是員工激勵(lì)平臺(tái)，該激勵(lì)計(jì)劃于 2019 年 8 月獲批實(shí)施，宋奇作為普通合伙人，持有 43.02% 合伙權(quán)益，在激勵(lì)平臺(tái)中擁有主導(dǎo)權(quán)。

除宋奇外，其他管理層也深度參與其中：首席財(cái)務(wù)官兼副總裁許智持有 3.94%；監(jiān)事彭躍持有 9.62%；多家子公司執(zhí)行董事李彬持有 0.3%；人力資源經(jīng)理潘儒俊持有 0.24%。此外，余下約 42.88% 的合伙權(quán)益，由 61 名現(xiàn)任或前任雇員持有，他們共計(jì)持有 1945.45 萬(wàn)股股份。

在這 61 名現(xiàn)任或前任雇員里，監(jiān)事張琦作為聯(lián)合創(chuàng)始人蘇旭翔的表妹，持有 18 萬(wàn)股股份；監(jiān)事會(huì)主席秦燕持股 6 萬(wàn)股，研發(fā)主管及監(jiān)事彭躍的妻弟杜超同樣持股 6 萬(wàn)股。計(jì)算可知，獲得公司股權(quán)激勵(lì)的人員有 69 位（包括創(chuàng)始人宋奇）。

股權(quán)背后，是公司為激勵(lì)團(tuán)隊(duì)做出的長(zhǎng)期布局。2022-2024 年，為吸引和留住人才，公司實(shí)施股權(quán)相關(guān)激勵(lì)計(jì)劃，由此產(chǎn)生的股份支付費(fèi)用分別達(dá) 1521.7 萬(wàn)元、1234.6 萬(wàn)元和 1357.2 萬(wàn)元。

公司在《招股書》中明確表示，雇員激勵(lì)計(jì)劃旨在完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立對(duì)高管、中層及關(guān)鍵員工的激勵(lì)約束機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院副教授劉圻表示，IPO 前實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，對(duì)企業(yè)和員工而言是把 " 雙刃劍 "。從積極方面看，能有效綁定核心員工，將他們的個(gè)人利益與公司長(zhǎng)期發(fā)展緊密相連，在上市沖刺階段激發(fā)員工的積極性與創(chuàng)造力。但從另一面來(lái)說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)也可能帶來(lái)股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定、控制權(quán)稀釋等問(wèn)題。

不過(guò)，有人歡喜有人愁。

在公司遞交《招股書》后的 3 天，遇見小面裁掉了公關(guān)總監(jiān)。4 月 18 日，據(jù)新媒體 " 易簡(jiǎn)財(cái)經(jīng) " 報(bào)道，遇見小面公關(guān)總監(jiān)在朋友圈公開吐槽被裁員經(jīng)歷。他在朋友圈發(fā)文表示：" 孩子生病，人不在公司。一封郵件結(jié)束所有？" 隨后他又留言表示：" 即日起不再擔(dān)任遇見小面的員工，出于保護(hù)公司和我個(gè)人出發(fā)，特此說(shuō)明。"

根據(jù)其微信評(píng)論區(qū)留言可知，該總監(jiān)今年 1 月入職遇見小面，收到結(jié)束勞動(dòng)關(guān)系通知時(shí)仍處于試用期。