經濟觀察報 記者 老盈盈 

9月1日，瑞銀投資銀行高級中國經濟學家張寧在第22屆瑞銀證券A股研討會媒體分享會上表示，當前國內推行的“反內卷”毫無疑問是非常宏大的主題，涉及到方方面面，包含了上游行業、中下游行業和新興行業，市場反饋也是比較積極的。

在張寧看來，此次中下游行業、新興行業的“反內卷”，并不是由國有企業主導，而是由民營企業主導的，這和十年前的去產能、供給側改革存在比較大的區別。當前去產能的政策以市場化為主導，也更加有針對性。另外，上游行業去產能的政策主導思想，和中下游行業、新興市場行業是不一樣的，所以需要分門別類、區別對待“反內卷”的政策推進。

對于如何“反內卷”，張寧認為，“內卷”問題之所以產生，主要來自兩個方面：一是供給與需求不匹配，二是市場出清不充分。

張寧建議，在供給與需求不匹配方面，首先需要在一定程度上調控產能和產量，在產量的控制和協調層面要有進一步的推進與落實；其次要積極提振內需，尤其是盡早穩定房地產市場和加大力度提振消費需求，才有可能持續性地、更立竿見影地看到“反內卷”的進展；再次，國內優秀的企業要把視野從中國抽離出來，放眼全球，積極拓展海外市場，將產能包括整個商業運營拓展到海外，一方面有助于緩解國內“內卷”和產能的壓力，另一方面也可以提高資本回報，為繼續做大做強起到關鍵性作用。

據張寧介紹，巴西在新能源汽車領域才剛剛崛起，滲透率也比較低，只有5%左右，中國汽車企業在巴西的優勢是非常明顯的。而且不僅是巴西，在澳大利亞、泰國、新加坡、歐洲等國家和地區，中國企業也貢獻了優質及具有性價比的產品，足以證明中國企業在海外前景廣闊。

另外，針對市場出清不充分，張寧認為，要讓市場的出清更加順利一些，有兩方面非常重要：一是地方政府的行為要得到規范，包括減少對失敗企業的補貼與救助，從而使市場的出清更加充分；二是在監管規則、行業規則層面要更加細化，從而使得落后產能有可能進一步順利退出。

在張寧看來，“反內卷”不可能一蹴而就的，今年才剛剛開始，在明年、后年甚至更長時間內，“反內卷”這個主題會更加受到重視。

他同時亦表示，“反內卷”需要有耐心，政策的制定、關鍵目標的實現也需要有更清晰的指引，從而使“反內卷”在未來三五年內得到進一步推進。

（作者 老盈盈）