白酒行業(yè)告別產(chǎn)量驅(qū)動(dòng)黃金時(shí)代，正式進(jìn)入“存量博弈+結(jié)構(gòu)升級(jí)”新周期。曾經(jīng)依靠渠道壓貨、廣告轟炸取得好業(yè)績(jī)的時(shí)代一去不復(fù)返，企業(yè)必須重新審視自身戰(zhàn)略定位和發(fā)展模式，以適應(yīng)市場(chǎng)變化。

珍酒李渡近期股價(jià)走勢(shì)圖

低迷的市場(chǎng)環(huán)境中，珍酒李渡股價(jià)漲幅顯著，從8月初的6.46港元/股，一路沖高至10.9港元/股。截至9月2日，股價(jià)高報(bào)10.06港元/股，一個(gè)月內(nèi)漲幅50.82%，成為白酒“明星股”。

這并非單純的“資金”狂歡。要知道，資本市場(chǎng)的背后，是一群精明的投資者。他們深知，行業(yè)寒冬中，只有敢于主動(dòng)進(jìn)化、積極構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，才是真正的潛力股。

8月底，中金公司研報(bào)維持珍酒李渡“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，并上調(diào)目標(biāo)價(jià)至11.2港元。

短期業(yè)績(jī)異動(dòng) 珍酒李渡的四維變革

目前，A+H股所有白酒上市公司均已發(fā)布半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，22家白酒上市公司中，僅有6家維持了營(yíng)收利潤(rùn)正增長(zhǎng)，其余營(yíng)收利潤(rùn)則雙雙下滑，4家白酒公司報(bào)虧。

短期業(yè)績(jī)承壓成為行業(yè)共識(shí)，資本市場(chǎng)投資邏輯也從業(yè)績(jī)?yōu)橥醯膯我贿壿嫞D(zhuǎn)向關(guān)注企業(yè)在行業(yè)低谷中展現(xiàn)的戰(zhàn)略決心和變革能力。珍酒李渡主動(dòng)出擊，積極尋求變革和突破，讓投資者看到了其潛力和價(jià)值。

珍酒李渡的變革，圍繞產(chǎn)品、模式、品類和傳播展開(kāi)，這些變革并非孤立存在，而是相互關(guān)聯(lián)、協(xié)同作用，共同推動(dòng)企業(yè)向更高質(zhì)量發(fā)展。

面對(duì)消費(fèi)理性化趨勢(shì)，珍酒李渡推出了戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品“大珍·珍酒”，以600元價(jià)格對(duì)標(biāo)市場(chǎng)3000元價(jià)格產(chǎn)品品質(zhì)，目標(biāo)瞄準(zhǔn)注重品質(zhì)的新中產(chǎn)和中小企業(yè)主。珍酒李渡集團(tuán)董事長(zhǎng)吳向東認(rèn)為，在當(dāng)前消費(fèi)回歸理性的背景下，600元價(jià)格帶有望成為白酒賽道的新藍(lán)海。

傳統(tǒng)壓貨模式在行業(yè)調(diào)整期難以為繼。珍酒李渡推出的萬(wàn)商聯(lián)盟模式直擊渠道庫(kù)存高企、經(jīng)銷商利潤(rùn)壓縮痛點(diǎn)，以價(jià)格管控和短中長(zhǎng)期收益，確保聯(lián)盟商結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。據(jù)報(bào)道，截至8月末，該模式已累計(jì)簽約2000+家聯(lián)盟商。吳向東介紹，萬(wàn)商聯(lián)盟目標(biāo)并非單純追求進(jìn)貨量，而是構(gòu)建一個(gè)健康、穩(wěn)定的渠道生態(tài)系統(tǒng)。

珍酒李渡推出的高端精釀啤酒“牛市”，瞄準(zhǔn)高端餐飲與時(shí)尚消費(fèi)場(chǎng)景，與白酒形成互補(bǔ)，拓展消費(fèi)群體，提高品牌知名度和影響力，為公司開(kāi)辟了新的增長(zhǎng)曲線。這并非簡(jiǎn)單的品類擴(kuò)展，而是一次對(duì)消費(fèi)場(chǎng)景的戰(zhàn)略重構(gòu)。

在數(shù)字化時(shí)代，消費(fèi)者獲取信息渠道更加多元化，品牌與消費(fèi)者的互動(dòng)方式也發(fā)生了深刻變化。在此情況下，吳向東走向臺(tái)前，通過(guò)短視頻、直播直接與消費(fèi)者對(duì)話，其個(gè)人視頻號(hào)開(kāi)通僅兩個(gè)月，播放量已超5000萬(wàn)；兩場(chǎng)大型直播吸引超750萬(wàn)人觀看，點(diǎn)贊量超千萬(wàn)。

這種創(chuàng)始人IP策略，不僅為品牌注入了可被感知和信任的“人格靈魂”，也為大珍和萬(wàn)商聯(lián)盟帶來(lái)強(qiáng)勁助推力。

變革者的共同籌碼，長(zhǎng)期主義價(jià)值觀引領(lǐng)

白酒行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)展緊密相連，行業(yè)整體承壓時(shí)，企業(yè)業(yè)績(jī)受到?jīng)_擊在所難免。

聰明的投資者知道，無(wú)論是上世紀(jì)末的亞洲金融危機(jī)，還是2008年的全球金融危機(jī)，亦或是2012年限制“三公消費(fèi)”......白酒行業(yè)遭遇過(guò)的深度調(diào)整次數(shù)不少，但行業(yè)具備的高利潤(rùn)率、高ROE、高現(xiàn)金流等優(yōu)良特征，也讓那些熬過(guò)了行業(yè)下行期的酒企，后續(xù)都到達(dá)了新高度。

珍酒李渡之所以能獲得資本市場(chǎng)青睞，被用“真金白銀”投下信任票，也正因?yàn)樗宫F(xiàn)出超越短期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，珍酒李渡的這些創(chuàng)新變革將為企業(yè)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，提升未來(lái)發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力。

珍酒李渡以萬(wàn)商聯(lián)盟為載體，創(chuàng)新性將渠道管理、產(chǎn)品布局、傳播創(chuàng)新有機(jī)融合，這與傳統(tǒng)的廠商關(guān)系不同，萬(wàn)商聯(lián)盟本質(zhì)是將渠道伙伴從簡(jiǎn)單的分銷商轉(zhuǎn)變?yōu)槭聵I(yè)共同體，構(gòu)建深厚的渠道護(hù)城河。

通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新精準(zhǔn)觸達(dá)消費(fèi)本質(zhì)、模式創(chuàng)新構(gòu)建穩(wěn)定渠道、品類創(chuàng)新打造新增長(zhǎng)點(diǎn)、傳播創(chuàng)新擴(kuò)大影響力，四者看似獨(dú)立卻又相互關(guān)聯(lián)，完成了新消費(fèi)時(shí)代下“廠家—經(jīng)銷商—消費(fèi)者”關(guān)系的系統(tǒng)性重構(gòu)。

在這種新型關(guān)系下，企業(yè)能夠更好地管理市場(chǎng)渠道，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣效率，渠道伙伴也能夠從企業(yè)的發(fā)展中獲得更多的利益，消費(fèi)者則以更少價(jià)格獲得更高質(zhì)價(jià)比的產(chǎn)品以及品牌背后的消費(fèi)符號(hào)，實(shí)現(xiàn)三方共贏。

白酒行業(yè)的這場(chǎng)深度調(diào)整，終將獎(jiǎng)勵(lì)那些最具韌性和創(chuàng)新精神的變革者。在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，那些能夠堅(jiān)持長(zhǎng)期主義價(jià)值觀，不斷進(jìn)行創(chuàng)新和進(jìn)化的企業(yè)，終將脫穎而出，成為行業(yè)的領(lǐng)軍者。