經濟觀察報 記者 胡艷明

“盡管面臨很大壓力和挑戰，但金融領域取得了很好的表現。去年9月24日和今年5月7日采取的兩輪金融政策，產生了積極效果。”7月15日，在中新社國是直通車舉行的“2025年中經濟形勢分析會”上，中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍表示。

7月15日，國家統計局公布2025年中國經濟“半年報”。初步核算，上半年國內生產總值660536億元，按不變價格計算，同比增長5.3%。

對于金融領域今年上半年的表現，趙錫軍表示，各項政策措施不斷取得成效，貨幣、信貸、社會融資規模等指標均平穩增長，上半年廣義貨幣增長8.3%，人民幣貸款增長7.1%，社會融資規模增長8.9%。

趙錫軍表示，資金成本持續下降，銀行間人民幣市場同業拆借加權平均利率從1月份的1.86%下行至6月份的1.46%；質押式回購加權平均利率從1月份的2.16%下行至6月份的1.5%。這些利率的下行支撐了整個經濟的回穩向好。同時，政策結構也在不斷改善，從信貸結構來看，面向普惠金融、綠色金融、科創金融等領域的信貸支持力度在加大，貸款增速均高于同期各項貸款增速。

趙錫軍認為，政策的積極效果還表現在市場不斷回暖。以資本市場為例，自去年9月24日以來，資本市場總體持續回升，上證指數近期已站上3500點，這表明市場信心不斷提升，預期不斷改善，說明政策對市場起到了很強的支撐作用。

“盡管上半年金融領域取得較好表現，但也要看到還存在一些壓力和挑戰。”趙錫軍表示，從貨幣層面來講，盡管廣義貨幣、狹義貨幣增速都在上升，但廣義貨幣的增速大于狹義貨幣，貨幣活力的提升空間仍然很大。從存款的數據變化來看，上半年人民幣存款增加較多，但企業投資、居民消費還面臨較大壓力。從社會融資的角度來看，6月末，社會融資規模存量同比增長8.9%，保持較快增長，其中起重要作用的是政府債券融資，這表明了積極財政政策更加積極有為，但同時也要考慮到兩者的配合以及如何更好地使用資金。

（作者 胡艷明）