近日，莎莎國際控股有限公司（下稱“莎莎國際”）宣布，其在中國內地的最后18家線下門店將于6月30日前全部關閉，標志著這家香港美妝集合店，將退出中國內地線下零售市場。

根據莎莎國際截至2025年3月31日的年度財報，公司全年營業額同比下跌9.7%至39.42億港元，凈利潤大幅下滑64.8%至7697萬港元。

分市場來看，莎莎國際2024/25財年核心市場港澳地區營業額同比下跌12.3%至29.92億港元，占總營業額的75.9%。盡管港澳線下銷售跌幅由上半財年的19.4%收窄至下半財年的6.3%，同店銷售跌幅亦從24.3%收窄至7.7%，但居民北上消費、美元走強導致訪港澳旅客消費審慎，仍是拖累業績的主因。

東南亞市場則被視為新的增長引擎。財報顯示，莎莎國際東南亞市場線下銷售額同比增長15.4%至3.32億港元。于2025年3月31日，莎莎國際分別在東南亞的馬來西亞及新加坡開設67間及五間店鋪。

中國內地市場則呈現“線上強、線下弱”的分化格局。2024/25財年營業額同比下降10.5%至5.21億港元，其中線上渠道占比80.3%，微增0.6%至4.18億港元；線下渠道占比19.7%，暴跌38.2%至1.03億港元。

財報顯示，截至2025年3月31日，莎莎國際在中國內地已關閉14間店鋪。此外，集團決定在2025年6月30日前關閉所有線下店鋪。

對于閉店的原因，莎莎國際解釋稱，由于線上業務占當地營業額超80%，同時愈來愈多顧客傾向網上購物，加上集團目前的線下店鋪數目，無法達到規模經濟的效益。

莎莎國際的中國內地市場布局始于2005年，曾憑借“免稅店同款”“低價大牌”等標簽吸引消費者。2021財年，其內地門店數量一度擴張至77家。然而，隨著國貨美妝崛起、本土美妝集合店（如HARMAY話梅、THE COLORIST調色師）搶占市場，莎莎國際的競爭優勢逐漸削弱。2022財年起，莎莎國際開始收縮內地線下業務，門店數量從77家銳減至37家。

莎莎國際表示，接下來集中資源專注發展線上業務。加強在熱門社交媒體平臺及數碼渠道的宣傳力度，提升莎莎獨家品牌的曝光率及競爭力。

值得注意的是，莎莎曾因產品質量問題被罰。2024年9月，上海市市場監管局官網顯示，莎莎化妝品（中國）有限公司經營的“sasatinnie沁潤護手霜”菌落總數抽檢不合格，超標410倍，被罰99萬元。

行政處罰決定書顯示，2023年8月14日至2024年1月19日期間，莎莎化妝品（中國）有限公司經營的“sasatinnie沁潤護手霜”（批次：1G3，限使用日期：20260710，包裝規格：75ml）經抽樣檢驗，被檢出菌落總數不符合《化妝品安全技術規范》（2015年版）規定，超標410倍。

根據處罰決定書，2024年1月19日，莎莎化妝品（中國）有限公司經營不符合技術規范的化妝品“sasatinnie沁潤護手霜”（批號：1G3）10031支，貨值金額為176545.6元，扣除進貨成本6.37元/支（不含稅），違法所得為102889.26元。上海市監局認定，莎莎化妝品（中國）有限公司的上述行為構成了生產經營不符合《化妝品安全技術規范》要求的化妝品違法行為，決定責令其改正違法行為，并對其作出罰款882728元，沒收違法所得10.29萬元的行政處罰。

對于未來發展，莎莎國際表示，將戰略重心轉向兩個方向：深耕內地線上市場，通過微信小程序、直播帶貨等數字化工具提升品牌曝光率。目前其微信小程序每月活躍用戶數量按年增長13.4%。

押注東南亞市場，馬來西亞67家、新加坡5家門店帶動該地區線下銷售額增長15.4%。

對于內地市場，莎莎國際表示“對中長期發展保持審慎樂觀”，并承諾“繼續在港澳線下市場服務內地旅客”。

受關店影響，莎莎股價連跌3天，截至6月24日收盤報0.55港元/股，市值縮水至17億港元。

“莎莎國際的案例揭示了傳統零售模式在新時代下的脆弱性。”上海夏至良時咨詢管理公司高級研究員楊懷玉在接受《新快報》采訪時認為，“‘關店止損’只是第一步，如何真正利用數字工具深耕用戶、提升運營效率、講好品牌故事，才是所有面臨類似挑戰的零售商接下來的核心考題”。