4月25日晚，精密制造龍頭立訊精密（002475.SZ）發(fā)布2024年年報，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入2687.95億元，同比增長15.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤133.66億元，同比增長22.03%。在消費電子業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長的同時，汽車業(yè)務(wù)成為立訊精密營收增長最快的板塊。

2024年，中國新能源汽車產(chǎn)量銷量均突破1280萬輛，連續(xù)十年領(lǐng)先全球，全球市場上，汽車電動化、智能化趨勢亦持續(xù)演進(jìn)，為產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈帶來新機(jī)遇。在此背景下，立訊精密依托智能制造核心能力，發(fā)揮垂直整合及產(chǎn)能布局優(yōu)勢，汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件業(yè)務(wù)全年實現(xiàn)營收137.58億元, 同比增長48.69%，占營收比重也從上年的3.99%提升至5.12%。

汽車行業(yè)供應(yīng)鏈競爭激烈，但市場體量與發(fā)展?jié)摿薮螅嗄陙砹⒂嵕軐ζ嚇I(yè)務(wù)板塊寄予厚望，并逐漸將其打造成具有戰(zhàn)略意義的業(yè)務(wù)增長點。從2014年至2024年，立訊精密的汽車業(yè)務(wù)營收從7.23億元飆升至137.58億元，增長超過18倍，加速向全球汽車零部件Tier 1領(lǐng)軍廠商的目標(biāo)邁進(jìn)。 

汽車業(yè)務(wù)起步：從最擅長的線束和連接器做起

立訊精密2011年成立汽車事業(yè)部，從其擅長的線束和連接器入手，逐步拓展汽車業(yè)務(wù)版圖，其規(guī)模體量和業(yè)務(wù)“含金量”持續(xù)提升。

汽車線束被喻為汽車的“血管”和“神經(jīng)”，是汽車能源、各種信號運輸?shù)妮d體，具體應(yīng)用在發(fā)動機(jī)（電機(jī)）、儀表和底盤等部位。連接器則應(yīng)用于汽車的電流、信號和功能集成部件，常常組成連接器模組。無論是燃油汽車還是新能源汽車，線束和連接器都是汽車的重要零部件。

在汽車業(yè)務(wù)起步階段，立訊精密就積極推進(jìn)內(nèi)生和外延并進(jìn)的發(fā)展策略，推動汽車業(yè)務(wù)迅速成長壯大，加速融入行業(yè)頂尖企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。2012-2017年，立訊通過上市公司主體或母公司陸續(xù)收購福建源光電裝、德國SuK以及采埃孚下屬子公司的車身控制系統(tǒng)事業(yè)部，相繼進(jìn)入復(fù)雜精密結(jié)構(gòu)件、汽車熱塑產(chǎn)品及模具和車身控制系統(tǒng)領(lǐng)域，立訊也躋身Tier1廠商（直接向整車制造商供貨的一級供應(yīng)商）。

立訊精密汽車業(yè)務(wù)快速成長的同時，汽車行業(yè)逐漸確立電氣化、智能化變革趨勢，變革的一大直接效應(yīng)就是汽車線束長度縮短，但是單車線束價值量提升。據(jù)統(tǒng)計，新能源汽車單車線束的價值平均約5000元，相較中低檔燃油汽車提升40%-100%，帶來了顯著的市場增量。

到2022年前后，立訊精密通過垂直整合，已成為集完整的低壓、高壓整車線束、特種線束以及充電槍等設(shè)計、驗證、制造于一體的綜合供應(yīng)商。在連接器領(lǐng)域，公司已具備有完整的高壓、高速連接解決方案，涵蓋整車內(nèi)所有高壓連接器，以及千兆以太網(wǎng)連接器。

值得注意的是，在車用線束、連接器等領(lǐng)域，大多為定制型產(chǎn)品，不同主機(jī)廠或不同車型的設(shè)計方案和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)均有所不同，與此同時，相關(guān)產(chǎn)品應(yīng)用技術(shù)壁壘較高，汽車廠商對供應(yīng)商的篩選標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格且周期較長，供應(yīng)商資質(zhì)壁壘成為業(yè)內(nèi)企業(yè)重要的業(yè)務(wù)護(hù)城河。

可以說，立訊精密的汽車業(yè)務(wù)到2022年初已頗具規(guī)模，但作為零部件供應(yīng)商，公司與主機(jī)廠關(guān)系仍不夠緊密，在全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈尤其是一流主機(jī)廠供應(yīng)鏈體系中，其重要性和話語權(quán)仍有待提升。 

汽車產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu) 立訊核心優(yōu)勢“平移”

立訊精密持續(xù)拓展汽車業(yè)務(wù)版圖的同時，汽車行業(yè)也經(jīng)歷了從傳統(tǒng)燃油汽車到新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車的產(chǎn)業(yè)變革，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的重構(gòu)讓立訊這個“新玩家”有了更多機(jī)會，汽車產(chǎn)業(yè)的“新打法”也讓深耕消費電子的立訊得以跨界賦能。

在此過程中，立訊精密及其控股股東還與多家主機(jī)廠開展股權(quán)合作，結(jié)成更緊密的合作紐帶，提升在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)。2022年，立訊精密控股股東入股奇瑞汽車，公司與奇瑞開展深度合作，提升公司作為Tier 1廠商的核心零部件綜合能力，此后又以Tier 1身份深度參與奇瑞和華為合作的新車產(chǎn)業(yè)鏈中。

2023年，立訊精密與廣汽集團(tuán)共同出資設(shè)立立昇科技，立昇科技覆蓋智能網(wǎng)聯(lián)汽車核心零部件研發(fā)及生產(chǎn)制造，聚焦汽車行業(yè)智聯(lián)化發(fā)展技術(shù)及應(yīng)用創(chuàng)新，旗下研發(fā)制造基地已于2024年投產(chǎn)，產(chǎn)品涉及智能座艙域控、中央域控、車聯(lián)網(wǎng)終端、高壓線束等類別。

事實上，燃油汽車向新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車“換代”過程中，眾多企業(yè)跨界新能源汽車，汽車產(chǎn)業(yè)過往相對封閉的供應(yīng)鏈格局也有所松動和變化。新的供應(yīng)鏈包括電動化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化三大主要領(lǐng)域，立訊精密依托強(qiáng)大的智能制造平臺，又有著消費電子和通信領(lǐng)域深耕多年所積累的快速迭代能力、成本管控能力，“平移”到汽車供應(yīng)鏈可謂順理成章。

2024年9月份，立訊精密再度祭出大手筆，斥資約5.25億歐元收購德國著名汽車線束制造商萊尼公司50.1%股權(quán)及其全資子公司Leoni K的100%股權(quán)。借助此次收購，公司將在產(chǎn)品開發(fā)、市場拓展、客戶準(zhǔn)入、產(chǎn)能布局、物料采購等方面與萊尼公司實現(xiàn)深度資源互通、優(yōu)勢互補(bǔ)以及戰(zhàn)略協(xié)同。這不僅將快速塑造公司在全球汽車線束領(lǐng)域的差異化競爭優(yōu)勢，也將為中國車企出海以及海外傳統(tǒng)車企提供更加便捷、高效的垂直一體化服務(wù)。

與此同時，隨著立訊精密汽車業(yè)務(wù)體量達(dá)到百億級別，并借助內(nèi)生外延式拓展進(jìn)一步成長，公司在消費電子領(lǐng)域深度積累和不斷打磨的綜合能力，以及領(lǐng)先的“工藝+底層技術(shù)+智能制造”，在汽車業(yè)務(wù)上將進(jìn)一步釋放。全球頭部客戶資源與全球產(chǎn)能布局,也將助力立訊精密進(jìn)一步邁向全球汽車零部件Tier 1領(lǐng)軍廠商的目標(biāo)。 

“關(guān)鍵還是競爭力”

展望 2025 年，復(fù)雜多變的外部環(huán)境帶來挑戰(zhàn)。立訊精密已在消費電子、汽車、通信及數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域構(gòu)建起多元化、集成化、協(xié)同化的戰(zhàn)略版圖，形成三大核心業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展的格局。公司提出，將圍繞“三個五年”戰(zhàn)略規(guī)劃，在深化全球布局、強(qiáng)化技術(shù)優(yōu)勢、拓展新興領(lǐng)域等方面持續(xù)發(fā)力，構(gòu)建基于精密制造平臺的一站式解決方案能力，鍛造新質(zhì)生產(chǎn)力時代的差異化競爭壁壘。

面對國際貿(mào)易領(lǐng)域的變化和挑戰(zhàn)，立訊精密將通過內(nèi)生外延相結(jié)合的方式強(qiáng)化海外產(chǎn)能建設(shè)，持續(xù)優(yōu)化全球制造基地與研發(fā)中心布局，構(gòu)建更敏捷、更靈活的產(chǎn)能配套體系以滿足海外客戶的本地化服務(wù)需求。與此同時，公司將依托多年積累的國際化運營經(jīng)驗，為國內(nèi)優(yōu)秀品牌出海提供從生產(chǎn)制造到供應(yīng)鏈管理的全方位協(xié)同支持。

“這種雙向賦能的全球化策略不僅增強(qiáng)了對國際貿(mào)易環(huán)境波動的抗風(fēng)險能力，更使公司深度融入國際產(chǎn)業(yè)鏈分工體系，實現(xiàn)資源配置效率的顯著提升。”立訊精密在年報中表示。

4月9日，立訊精密高管在投關(guān)活動中回答有關(guān)“關(guān)稅沖擊”問題時說：“關(guān)鍵還是競爭力，以立訊全球化的產(chǎn)能布局來看，未來有一些挑戰(zhàn)，但同時也有很多的機(jī)會。”

市場分析認(rèn)為，對于立訊精密而言，除汽車業(yè)務(wù)將保持快速增長外，2025-2026年蘋果手機(jī)的“超級換機(jī)周期”或?qū)⑼苿恿⒂嵪M電子業(yè)務(wù)顯著增長。包括AI iPhone的推出和完善，將帶來為期兩年的階梯爬坡式銷量增長，今年下半年iPhone 17系列如大幅改變外觀，3億部機(jī)齡超過4年的舊款iPhone機(jī)主也有望步入換新市場。

立訊精密發(fā)布2024年年報的同時，還發(fā)布了2025年一季報，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入617.88億元，同比增長17.9%；歸屬于上市公司股東的凈利潤30.44億元，同比增長23.17%。