5 月 12 日下午，貴州茅臺(tái)在全景路演舉行了 2024 年度及 2025 年第一季度業(yè)績說明會(huì)。公司黨委副書記、董事、代總經(jīng)理王莉，黨委委員、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書蔣焰等高管，通過線上文字互動(dòng)交流的形式，對(duì)投資者和市場聚焦的話題予以回應(yīng)。?

2025 年目標(biāo)定為 9% 的收入增長?

在業(yè)績說明會(huì)上，有投資者詢問貴州茅臺(tái) 2025 年歸母利潤是否能夠繼續(xù)保持兩位數(shù)增長，以及公司將采取哪些措施來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。對(duì)此，貴州茅臺(tái)表示，當(dāng)前公司已步入從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的換擋期。在綜合考量行業(yè)形勢、自身產(chǎn)能、市場環(huán)境以及公司長期戰(zhàn)略布局等因素后，制定了 2025 年度 9% 的收入增長目標(biāo)。?

談及當(dāng)下行業(yè)形勢，貴州茅臺(tái)稱，近兩年，整個(gè)白酒行業(yè)歷經(jīng)從上升到調(diào)整、從 “熵增” 到 “熵減”、從無序向有序換擋的過程。市場份額和產(chǎn)業(yè)資源向頭部企業(yè)、核心產(chǎn)區(qū)集聚的效應(yīng)日益顯著，“理性消費(fèi)” 逐漸成為趨勢。在此背景下，行業(yè)需積極順應(yīng) “理性消費(fèi)” 時(shí)代的特征，做好產(chǎn)品的功能價(jià)值、體驗(yàn)價(jià)值、情緒價(jià)值，憑借 “真” 贏得信任，依靠 “善” 獲得尊重，借助 “美” 收獲認(rèn)同，從而鑄牢品牌之魂，更好地迎接未來。?

還有投資者對(duì) 2024 年直銷收入占比下降的主要原因表示好奇。管理層解釋稱，其一，2023 年 11 月 53% vol 貴州茅臺(tái)酒（飛天、五星）出廠價(jià)格上調(diào)，使得批發(fā)渠道收入占比相應(yīng)提高；其二，系列酒作為公司重要的增長引擎，2024 年收入增幅較大，且主要通過批發(fā)渠道進(jìn)行銷售。?

國際化總體分 “三步走”?

在國際化戰(zhàn)略方面，貴州茅臺(tái)表示，茅臺(tái)的國際化戰(zhàn)略總體分 “三步走”。首先是拓展市場，讓產(chǎn)品走出國門，實(shí)現(xiàn) “出口”；其次是輸出品牌與文化，推動(dòng)企業(yè)走向國際，達(dá)成 “出?！保蛔詈笫蔷邆鋰H化的價(jià)值創(chuàng)造能力，使視野格局、發(fā)展理念、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則與國際接軌、聯(lián)通，邁向 “國際化”，這三步緊密相連、層層遞進(jìn)。?

同時(shí)，貴州茅臺(tái)闡述了具體的措施和路徑，即構(gòu)建 “六大體系”：?

1. 表達(dá)體系：構(gòu)建面向國際市場的國際化、標(biāo)準(zhǔn)化表達(dá)體系，助力樹立高端品牌形象。?
2. 產(chǎn)品體系：結(jié)合不同市場特點(diǎn)，合理規(guī)劃產(chǎn)品矩陣，有針對(duì)性地研發(fā)新產(chǎn)品，構(gòu)建 “T” 型產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。?
3. 價(jià)格體系：持續(xù)優(yōu)化完善國際市場價(jià)格管理機(jī)制，做好各個(gè)國家（地區(qū)）的價(jià)格監(jiān)測，為更科學(xué)的價(jià)格管理提供依據(jù)。?
4. 渠道體系：著力開拓國際市場新渠道商，同時(shí)狠抓渠道培訓(xùn)、考核、管理及服務(wù)，推動(dòng)渠道能級(jí)提升。?
5. 合規(guī)體系：嚴(yán)格依照國內(nèi)外法律法規(guī)開展涉外法務(wù)、合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等工作，確保茅臺(tái)在國際市場合規(guī)運(yùn)營，有效防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。?
6. 政策體系：加大對(duì)國際市場在 “人、財(cái)、物” 等資源方面的支持力度，有效維護(hù)市場秩序，構(gòu)建茅臺(tái)與國際渠道商的利益共同體、情感共同體和命運(yùn)共同體。?

坦誠回應(yīng) “張藝興代言” 等熱點(diǎn)話題?

近期，“張藝興代言” 的話題一度登上熱搜，投資者也在業(yè)績說明會(huì)上提及此事。貴州茅臺(tái)坦誠回應(yīng)，目前上市公司暫無采用代言人形式進(jìn)行營銷推廣的相關(guān)考慮。經(jīng)了解核實(shí)，5 月 17 日至 18 日，中國貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）文化旅游有限責(zé)任公司將攜手央視總臺(tái)旗下央視傳媒聯(lián)合舉辦 “2025 年貴州黃小西 T2 音樂與藝術(shù)節(jié)”，屆時(shí)，張藝興將以 “茅臺(tái)文旅” 代言人的身份出席并參與演出，共同為貴州酒旅融合發(fā)展助力。?

針對(duì)投資者提出的 “茅臺(tái) 1935 據(jù)說宴席活動(dòng)價(jià)格六七百，這是否是公司以價(jià)換量策略” 以及 “最近飛天茅臺(tái)價(jià)格有下行壓力，公司會(huì)讓經(jīng)銷商這三個(gè)月不賣控價(jià)嗎” 等問題，貴州茅臺(tái)回應(yīng)稱，做好茅臺(tái) 1935 酒的關(guān)鍵在于以消費(fèi)者為中心，持續(xù)改善動(dòng)銷，提升開瓶消費(fèi)。自去年下半年以來，公司通過強(qiáng)化 “喜” 文化內(nèi)核、升級(jí)酒體品質(zhì)、推進(jìn)消費(fèi)場景轉(zhuǎn)型、優(yōu)化渠道與服務(wù)等舉措，今年春節(jié)期間茅臺(tái) 1935 動(dòng)銷同比大幅增長，1 - 4 月，市場表現(xiàn)平穩(wěn)，動(dòng)銷達(dá)到預(yù)期。?

此外，在回應(yīng)茅臺(tái) 1935 價(jià)格的其他相關(guān)話題時(shí)，貴州茅臺(tái)表示，茅臺(tái) 1935 酒是醬香系列酒的核心品牌。2025 年，公司將持續(xù)圍繞 “強(qiáng)品牌、樹單品、助渠道、夯基礎(chǔ)、提服務(wù)” 等多方面開展市場工作，全力提升茅臺(tái) 1935 的 “產(chǎn)品力、渠道力、品牌力、終端控制力”，持續(xù)夯實(shí)市場基礎(chǔ)，提升產(chǎn)品勢能。?