當(dāng)全球穩(wěn)定幣監(jiān)管成為必然，穩(wěn)定幣是什么？如何擺脫虛擬貨幣行業(yè)的原生風(fēng)險(xiǎn)？又將在哪些領(lǐng)域發(fā)揮作用？中國內(nèi)地用戶能否參與？
有分析認(rèn)為，這一系列舉措旨在構(gòu)建“數(shù)字人民幣+離岸金融”雙軌體系，有的放矢地參與全球貨幣秩序重構(gòu)，并建立具有主動(dòng)防御力的制度架構(gòu)。同時(shí)，通過優(yōu)化跨境投融資機(jī)制、拓展人民幣定價(jià)能力、設(shè)立數(shù)字人民幣國際運(yùn)營中心等方式，全面增強(qiáng)上海國際金融中心的制度型功能。這或標(biāo)志著人民幣國際化的路徑，正步入“深水機(jī)制建設(shè)”的關(guān)鍵階段。
王晉斌強(qiáng)調(diào)，與“石油美元+芯片美元”實(shí)體組合工具不同，穩(wěn)定幣是一種金融工具，美國正在試圖構(gòu)建“實(shí)體+金融”組合工具來維護(hù)美元霸權(quán)。
去中心化金融是當(dāng)前全球金融監(jiān)管的熱點(diǎn)，也可能是未來國際金融競爭的熱點(diǎn)。
當(dāng)前眾多境內(nèi)WEB3研發(fā)機(jī)構(gòu)也在探索運(yùn)作內(nèi)地資產(chǎn)赴港上鏈發(fā)行香港穩(wěn)定幣RWA的可行性。目前已有機(jī)構(gòu)已找到相關(guān)操作路徑。具體而言，他們與境外持牌金融機(jī)構(gòu)合作，先在境外設(shè)立通證化基金（STO），吸引境外投資者使用香港穩(wěn)定幣或美元穩(wěn)定幣投資STO，再由后者通過QFLP渠道（合格境外有限合伙人機(jī)制），將這些穩(wěn)定幣兌換成法幣并投向境內(nèi)QFLP基金，由QFLP基金投資境內(nèi)相關(guān)資產(chǎn)并獲取資產(chǎn)收益，再通過QFLP渠道將境內(nèi)收益返還至境外，以穩(wěn)定幣形式支付給境外投資者。 但是，由于這套操作路徑仍在探索階段，如何做好資金跨境進(jìn)出的反洗錢、KYC（了解你的客戶）等合規(guī)操作，仍是一大挑戰(zhàn)。
Libra未竟的使命，正在由更務(wù)實(shí)的后來者接棒。
一個(gè)突如其來的穩(wěn)定幣監(jiān)管元年相隨而至。穩(wěn)定幣背后的驅(qū)動(dòng)力來自國力、貨幣地位與金融主權(quán)的博弈，而非表面上的技術(shù)創(chuàng)新。
從個(gè)人人民幣賬戶到智能合約穩(wěn)定幣，香港在變，世界在變，人民幣國際化的路徑也隨之應(yīng)變。始終未變的是制度型開放的邏輯：以規(guī)則對接推動(dòng)“軟聯(lián)通”，以技術(shù)試驗(yàn)激活“戰(zhàn)略主動(dòng)”。香港正以《穩(wěn)定幣條例》為起點(diǎn)，在數(shù)字金融這場大考中，試圖給出中國式答案。
很大程度上，穩(wěn)定幣的“錨”并不在鏈上，而是依賴“鏈”下真實(shí)世界的金融秩序、法治結(jié)構(gòu)與貨幣政策。穩(wěn)定幣之“穩(wěn)”，可能終歸要接受現(xiàn)實(shí)世界的壓力測試。只有當(dāng)資本市場給出“價(jià)格”、監(jiān)管體系制定“規(guī)則”、用戶持續(xù)給予“信任”時(shí)，穩(wěn)定幣的“穩(wěn)”才有可能真正落地。
銀行機(jī)構(gòu)正在通過發(fā)行穩(wěn)定幣、提供穩(wěn)定幣與加密貨幣交易中介服務(wù)、利用區(qū)塊鏈升級(jí)支付、交易和資產(chǎn)管理基礎(chǔ)設(shè)施等方式，積極布局加密貨幣服務(wù)；銀行機(jī)構(gòu)的參與大大增強(qiáng)了加密貨幣交易的流動(dòng)性，為機(jī)構(gòu)投資者提供了安全入口，同時(shí)加速了金融服務(wù)的全球化與去中介化。
5月以來，從監(jiān)管到機(jī)構(gòu)，穩(wěn)定幣領(lǐng)域動(dòng)態(tài)不斷，一度成為金融圈的熱詞。全球第二大美元掛鉤穩(wěn)定幣USDC發(fā)行商Circle計(jì)劃于6月5日在紐交所上市，有望成為穩(wěn)定幣領(lǐng)域的首個(gè)IPO項(xiàng)目；5月30日，香港特別行政區(qū)政府在憲報(bào)上刊登《穩(wěn)定幣條例》，標(biāo)志著這一醞釀近三年的監(jiān)管框架正式生效，成為全球首個(gè)針對法幣穩(wěn)定幣的全面監(jiān)管框架。更早一點(diǎn)，還有美國《GENIUS法案》通過，英國發(fā)布穩(wěn)定幣監(jiān)管提案……市場反應(yīng)迅
近幾日，“穩(wěn)定幣”成為資本市場最新追捧對象。這場突如其來的熱潮，源自一則法規(guī)變動(dòng)——5月19日，香港立法會(huì)通過《穩(wěn)定幣條例草案》，并于5月30日刊憲正式將其立法，成為全球首個(gè)針對法幣穩(wěn)定幣建立牌照制度的司法管轄區(qū)。短短三日之內(nèi)，22家券商密集發(fā)布30篇研報(bào)聚焦“穩(wěn)定幣”，最近一周已有超20場與穩(wěn)定幣相關(guān)的券商電話會(huì)已召開，還有8場券商研究所路演蓄勢待發(fā)。券商普遍聚焦該里程碑式法規(guī)的政策紅利與產(chǎn)業(yè)機(jī)
近日，穩(wěn)定幣熱度持續(xù)攀升。自香港特別行政區(qū)政府于5月30日在憲報(bào)刊登《穩(wěn)定幣條例》（以下簡稱《條例》）以來，港股市場穩(wěn)定幣概念股備受市場關(guān)注。同時(shí)，多家券商也在召開電話會(huì)、發(fā)布穩(wěn)定幣相關(guān)研報(bào)，密切跟蹤穩(wěn)定幣的機(jī)制及影響。此前，香港立法會(huì)已于5月21日正式通過《條例》草案。香港金融管理局稱，《條例》實(shí)施后，任何人如在業(yè)務(wù)過程中在香港發(fā)行法幣穩(wěn)定幣，或在香港或以外發(fā)行宣稱錨定港元價(jià)值的法幣穩(wěn)定幣，必須
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