7月1日，湖北消費(fèi)金融股份有限公司官網(wǎng)信息顯示，公司已收到湖北金融監(jiān)管局關(guān)于湖北消費(fèi)金融變更注冊資本及調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)的批復(fù)。據(jù)此，湖北消費(fèi)金融注冊資本獲批由10.058億元增至13.589億元，增資后各股東出資比例分別為：湖北銀行49.61%、新疆特易數(shù)科18.11%、北京宇信科技9.45%、TCL科技集團(tuán)7.87%、萬得信息技術(shù)7.87%、武漢商聯(lián)集團(tuán)3.54%、武商集團(tuán)3.54%。亦即，除湖北銀行股權(quán)比例提高外，其余股東股權(quán)比例均有不同程度的下降。這一消息引發(fā)了市場對消費(fèi)金融行業(yè)新一輪變革的關(guān)注。

近年以來，消費(fèi)金融公司增資成為行業(yè)常態(tài)。2024年4月實(shí)施的《消費(fèi)金融公司管理辦法》為行業(yè)發(fā)展定下新的基調(diào)，明確規(guī)定消費(fèi)金融公司注冊資本實(shí)繳貨幣必須達(dá)到10億元及以上，主要出資人持股比例不得低于50%。在此背景下，多家消費(fèi)金融公司紛紛響應(yīng)監(jiān)管要求，實(shí)施增資計(jì)劃。2024年12月24日，中信消費(fèi)金融發(fā)布公告，宣布新一輪增資方案，公司注冊資本由7億元增加至10億元。今年2月27日，中信消費(fèi)金融增資獲監(jiān)管批復(fù)。

這一舉措并非孤立事件，而是在行業(yè)加速變革背景下的戰(zhàn)略布局。2023年，寧銀消費(fèi)金融、螞蟻消費(fèi)金融，以及蘇銀凱基消費(fèi)金融均實(shí)施了大規(guī)模的增資。2024年，海爾消費(fèi)金融、長銀五八消費(fèi)金融，以及南銀法巴消費(fèi)金融也相繼完成增資程序。然而，目前仍有北銀消費(fèi)金融、幸福消費(fèi)金融等多家消費(fèi)金融公司注冊資本尚未達(dá)到監(jiān)管要求，行業(yè)分化態(tài)勢進(jìn)一步加劇。

增資擴(kuò)股，行業(yè)發(fā)展必由之路

近年來，消費(fèi)金融行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)。伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇和利率的下行，消費(fèi)金融行業(yè)面臨獲客成本上升以及不良資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大等多重挑戰(zhàn)，導(dǎo)致盈利空間持續(xù)受到擠壓。在此背景下，持牌消費(fèi)金融公司紛紛尋求變革，增資成為提升自身實(shí)力的重要途徑之一。

注冊資本不足可能限制公司的業(yè)務(wù)規(guī)模拓展。在消費(fèi)金融市場日益增長的需求面前，缺乏足夠的資本支持意味著它們在市場份額爭奪、產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級等方面可能會受到掣肘。例如，在拓展新的消費(fèi)場景、與更多商戶合作以及推出更具吸引力的消費(fèi)信貸產(chǎn)品時，資金短缺可能導(dǎo)致錯失良機(jī)。同時，資本實(shí)力較弱也會影響公司的風(fēng)險抵御能力。在面對經(jīng)濟(jì)周期波動、信用違約風(fēng)險上升等不利因素時，這些公司面臨著更大的風(fēng)險挑戰(zhàn)。

湖北消費(fèi)金融的增資就是一個典型案例，其中湖北銀行的角色尤為關(guān)鍵。通過增加注冊資本，湖北消費(fèi)金融獲得了更強(qiáng)的資金實(shí)力，得以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升市場競爭力。而增資后股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，核心變化便是湖北銀行的股權(quán)占比從原本的31.91%進(jìn)一步提升至49.61%。這一變化不僅鞏固了湖北銀行作為第一大股東的地位，更使其在公司治理、戰(zhàn)略方向上的話語權(quán)得到顯著增強(qiáng)。雖然其他股東均不同程度降低了股權(quán)占比，但湖北銀行影響力的提升是此次增資直接的成果之一。此外，增資也有助于公司優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險，為湖北銀行主導(dǎo)下的公司可持續(xù)發(fā)展奠定更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

目前，仍有多家消費(fèi)金融公司注冊資本尚未達(dá)到10億元“及格線”，如北銀消費(fèi)金融（8.5億元）、幸福消費(fèi)金融（6.37億元）、金美信消費(fèi)金融（5億元）、蒙商消費(fèi)金融（5億元）、晉商消費(fèi)金融（5億元）、盛銀消費(fèi)金融（3億元）。這些公司需要盡快完成增資擴(kuò)股，以滿足監(jiān)管要求，提升自身實(shí)力。否則，它們將在市場競爭中處于不利地位，甚至可能面臨被淘汰的風(fēng)險。業(yè)內(nèi)預(yù)測，未來上述消費(fèi)金融公司將會增資，行業(yè)內(nèi)將迎來新一輪增長潮。

大成律師事務(wù)所高級合伙人表示，當(dāng)前消費(fèi)金融領(lǐng)域正經(jīng)歷深度調(diào)整期。在經(jīng)濟(jì)回暖與市場利率走低，以及提振消費(fèi)政策的多重作用下，行業(yè)卻面臨運(yùn)營成本攀升及資產(chǎn)質(zhì)量承壓等疊加壓力，利潤空間呈現(xiàn)持續(xù)收窄態(tài)勢。面對這種行業(yè)變局，已有多家持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)通過資本補(bǔ)充計(jì)劃增強(qiáng)風(fēng)險抵御能力，將其作為突破發(fā)展瓶頸的戰(zhàn)略選擇。

融資渠道多元化，頭部機(jī)構(gòu)構(gòu)建資金“護(hù)城河”

融資能力的分化進(jìn)一步拉大行業(yè)差距。頭部機(jī)構(gòu)憑借低成本資金優(yōu)勢，可降低息差壓力，支撐業(yè)務(wù)擴(kuò)張；而中小機(jī)構(gòu)依賴股東注資或高成本同業(yè)借款，盈利空間受限。當(dāng)前，頭部消費(fèi)金融公司正通過發(fā)行金融債、ABS、銀團(tuán)貸款等方式拓寬融資渠道，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。2025年以來，馬上消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融、中原消費(fèi)金融等機(jī)構(gòu)密集發(fā)行金融債與ABS，融資利率持續(xù)下行，顯示市場對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的認(rèn)可。

6月26日消息，海爾消費(fèi)金融擬發(fā)行“夠花2025年第二期個人消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券(ABS)”，總規(guī)模15億元。從自身發(fā)展需求看，隨著消費(fèi)金融公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，充足和穩(wěn)定的資金支撐其可持續(xù)發(fā)展，為公司業(yè)務(wù)拓展注入強(qiáng)勁動力。消費(fèi)金融公司通過發(fā)債獲取中長期資金，既能優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)、降低流動性風(fēng)險，又能為業(yè)務(wù)拓展提供穩(wěn)定支撐。

以海爾消費(fèi)金融為例，憑借多年來在消金行業(yè)的深耕細(xì)作，頻頻吸引投資者的積極參與，打通了多元化融資渠道，形成“短中長”結(jié)合的資金供給體系，能夠根據(jù)市場環(huán)境和自身業(yè)務(wù)需求，靈活選擇合適的融資方式，有效降低融資成本，保障資金的穩(wěn)定供應(yīng)，也有利于持續(xù)拓寬普惠金融服務(wù)邊界、提升服務(wù)質(zhì)效。公開信息顯示，該期ABS是海爾消費(fèi)金融自2023年首次落地后成功發(fā)行的第7期，募集總額近112億元。另外，其累計(jì)發(fā)行25億元金融債以及9億元ESG掛鉤銀團(tuán)貸款，為業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展筑牢根基。

招聯(lián)消費(fèi)金融也逐漸形成了同業(yè)授信、銀團(tuán)貸款、同業(yè)拆借、發(fā)行金融債券等多渠道融資途徑，豐富公司資金來源結(jié)構(gòu)，提高公司資產(chǎn)負(fù)債管理能力。目前，招聯(lián)消費(fèi)金融授信銀行已超過200家。自2023年下半年監(jiān)管機(jī)構(gòu)重新放開消費(fèi)金融公司發(fā)行金融債以來，各家消費(fèi)金融公司開始申報債券額度，2024年開始進(jìn)入債券的密集發(fā)行期。招聯(lián)消費(fèi)金融作為行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)，是首批獲得金融債發(fā)行額度的消費(fèi)金融公司，獲批額度150億元。截至2024年9月，招聯(lián)消費(fèi)金融2024年累計(jì)成功發(fā)行6期共114億元金融債，發(fā)行利率在1.99%-2.55%之間，各期債券均實(shí)現(xiàn)了多倍認(rèn)購，體現(xiàn)了市場投資者對招聯(lián)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)發(fā)展的認(rèn)可。

科技賦能，構(gòu)建核心競爭力

在資本與融資優(yōu)勢之外，頭部機(jī)構(gòu)通過科技賦能、場景深耕構(gòu)建“護(hù)城河”，而部分傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)則面臨轉(zhuǎn)型陣痛。

隨著以AI為代表的金融科技逐漸成為創(chuàng)新驅(qū)動的核心引擎，招聯(lián)消費(fèi)金融積極響應(yīng)國家政策，推動行業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，進(jìn)一步增強(qiáng)普惠服務(wù)的便利性，切實(shí)滿足日益增長的消費(fèi)需求。面對AI金融科技浪潮，招聯(lián)積極擁抱創(chuàng)新，推出開源大模型“招聯(lián)智鹿”及其迭代版本“智鹿二代”，提升金融場景處理能力，實(shí)現(xiàn)從“可用”到“可靠”的跨越。該大模型已廣泛應(yīng)用于招聯(lián)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，成為提升服務(wù)效率和用戶體驗(yàn)的關(guān)鍵。近期，招聯(lián)金融APP 7.0版本上線，實(shí)現(xiàn)三大升級：自助服務(wù)更便捷，智能推薦更貼心，AI客服更懂你。用戶可獲“省錢最多”和“利率最低”借款選項(xiàng)，流程省心。APP還能根據(jù)用戶畫像推薦成功率更高的提額降息方案，提供更自主、智慧的信用管理服務(wù)。

馬上消費(fèi)金融于6月6日發(fā)布了全面升級的“天鏡”大模型3.0。馬上消費(fèi)金融常務(wù)副總經(jīng)理蔣寧表示，馬上消費(fèi)金融以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，推動金融行業(yè)智能化發(fā)展。“天鏡”3.0不僅是技術(shù)層面的升級，也體現(xiàn)了該公司將金融大模型從工具向決策平臺拓展，并推動人機(jī)協(xié)同模式的一次系統(tǒng)性改進(jìn)。招聯(lián)消費(fèi)金融投入5億元研發(fā)的智鹿”大模型，信貸審批效率提高了40%，并將人工干預(yù)率控制在15%以下。

馬上消費(fèi)副總經(jīng)理孫磊認(rèn)為，作為一家技術(shù)驅(qū)動的數(shù)字金融機(jī)構(gòu)，馬上消費(fèi)未來將聚焦三大方向：一是以民生為本，充分結(jié)合基礎(chǔ)公共服務(wù)，發(fā)揮信貸支持作用，助力打造15分鐘高品質(zhì)生活服務(wù)圈；二是以科技為翼，持續(xù)深化“群體智能”全鏈條應(yīng)用，優(yōu)化用戶體驗(yàn)、提升運(yùn)營效率，構(gòu)建更智能普惠的金融服務(wù)體系；三是以生態(tài)為基，加速消費(fèi)生態(tài)數(shù)字融合，打造開放場景金融創(chuàng)新，探索在直播電商、社交電商等領(lǐng)域的合規(guī)、安全、高效服務(wù)模式，助力打通金融服務(wù)“最后一公里”。將政策紅利轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的消費(fèi)動能，為大力提振消費(fèi)注入金融動力。

海爾消費(fèi)金融在金融科技領(lǐng)域累計(jì)投入20億元，運(yùn)用人工智能、大數(shù)據(jù)構(gòu)建數(shù)智化能力，覆蓋營銷、風(fēng)控等全流程。其自主研發(fā)的大數(shù)據(jù)智能風(fēng)控系統(tǒng)，包含多個子系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)全流程智能風(fēng)控，保障資產(chǎn)質(zhì)量。截至今年3月，海爾消費(fèi)金融已獲超71項(xiàng)軟件著作權(quán)，自主研發(fā)應(yīng)用超400個，是首批獲得國家級高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的消費(fèi)金融公司。

作為產(chǎn)業(yè)系持牌消費(fèi)金融，海爾消費(fèi)金融依托產(chǎn)業(yè)資源形成差異化優(yōu)勢。通過B2B2C模式鏈接超1.1萬家商戶，覆蓋教育、醫(yī)美、家電等場景。在家電領(lǐng)域，與海爾集團(tuán)合作推出“智家分期”0息服務(wù)，覆蓋1800多家專賣店，精準(zhǔn)觸達(dá)消費(fèi)者。這種深度嵌入真實(shí)場景的模式，不僅提升了獲客能力，使資產(chǎn)更貼合真實(shí)消費(fèi)需求，降低違約風(fēng)險，也增強(qiáng)了投資者對海爾消金資產(chǎn)質(zhì)量與業(yè)務(wù)模式的信心。

自2023年起，中郵消費(fèi)金融積極探索大模型技術(shù)的深度應(yīng)用，開啟了從預(yù)研到廣泛應(yīng)用的大模型技術(shù)發(fā)展之路。從緊跟大模型研究進(jìn)展，到基于開源模型探索應(yīng)用邊界，再到打造大模型坐席輔助、智能機(jī)器人等系列產(chǎn)品，中郵消費(fèi)金融逐步構(gòu)建并完善了基于“郵遠(yuǎn)見”大模型的人工智能應(yīng)用體系。如今，公司已進(jìn)入深入應(yīng)用期，正全力研發(fā)智能數(shù)據(jù)分析引擎、策略型智能機(jī)器人和 Agentic AI數(shù)字員工等創(chuàng)新應(yīng)用，持續(xù)深化大模型技術(shù)在業(yè)務(wù)中的落地。

相比之下，中小機(jī)構(gòu)因資源有限，技術(shù)投入不足，難以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)獲客與風(fēng)險定價，不良率壓力顯著。如河北幸福消費(fèi)金融于7月1日在銀登網(wǎng)掛牌轉(zhuǎn)讓1.83億元不良資產(chǎn)。

消費(fèi)金融行業(yè)變革下，市場格局已清晰分化：頭部機(jī)構(gòu)通過資本、科技與場景“三角支撐”鞏固地位，而中小機(jī)構(gòu)則面臨轉(zhuǎn)型陣痛。隨著監(jiān)管持續(xù)趨嚴(yán)與市場競爭加劇，行業(yè)整合或?qū)⑦M(jìn)一步提速。